Archivo para Agosto 8th, 2008
Inflación sigue apaleando economía de los Venezolanos
Según las cifras del BCV, la inflación hasta julio es de un 17,3%, pasando de largo las previsiones más optimistas del gobierno en el sentido de contener la inflación. Ante este escenario es muy probable que los responsables tengan que apretar el cinturón durante el tercer trimestre y parte del cuarto (de más consumo) para evitar que la inflación se desborde.
El año pasado a esta fecha la inflación era de un 8,3%, terminando en un 22,5%. Por ello parece difícil que ésta sea inferior a un 30% al cierre 2008.
Aunado lo anterior, el Ministro de Planificación, Haiman El Troudi, admite que no bajan los precios cuando señaló: “Bajamos el IVA cinco puntos el año pasado y ¿qué pasó?, los precios no bajaron. Logramos hacer retroceder el precio del dólar permuta y los precios tampoco bajaron. Eliminamos recientemente el ITF y los precios tampoco han bajado”.
No será que el modelo planteado no da?; recuerden si gasto más de lo que gano es imposible que pueda mantenerme sin endeudarme y sin presionar los inventarios. Tanto dinero en el sistema financiero venezolano presiona los inventarios que no se pueden reponer con la misma velocidad con que son consumidos por las trabas en las importaciones, y consecuencia?, suben los precios, es decir, quien tiene más dinero paga más que alguien que no tiene tanto por un mismo producto, y aun no hemos llegado a la época pre navideña en la cual todos los precios escalan aun más como consecuencia de los pagos de aguinaldos y utilidades.
Preocupante situación, estaremos atentos.
El euro pierde gas ante el dólar y se asoma a los 1,50 dólares
J. R. Estévez Pozo / 08/08/2008
El euro sigue perdiendo gas ante el dólar. La moneda europea ha caído a mínimos de hace cinco meses respecto al billete verde después de que ayer el Banco Central Europeo (BCE), decidiera mantener los tipos de interés invariables en el 4,25% y después de que su presidente, Jean-Claude Trichet, insistiera en que el principal objetivo de la autoridad monetaria es luchar contra la inflación. Tras la intervenció ayer de Trichet, los operadores de divisas parecen haber retirado definitivamente sus apuestas sobre un futuro encarecimiento del precio del dinero ante el actual contexto de desaceleración económica.
El euro registra hoy una depreciación superior al 1% y se sitúa en 1,5166 dólares, tres dólares menos respecto al cierre de ayer. Después del cierre de los mercados, por un euro se pagaban 1,5323 dólares, frente a los 1,5412 dólares de la sesión anterior. La caída del dólar podría agudizarse en las próximas sesiones hasta caer hasta los 1,50 dólares, según los expertos. Con esta nueva caída, el euro se aleja aún más de los máximos históricos fijados el pasado 15 de julio, cuando la moneda europea tocó los 1,6038 dólares.
Detrás de la revalorización del dólar se encuentra también la sostenida caída del precio del petróleo, que ha llegado a situarse por debajo de los 120 dólares el barril. Durante esta semana, el ‘oro negro’ ha caído cerca de un 5% y se ha alejado de los máximos históricos del 11 de julio -cuatro días antes de los máximos del euro-, cuando tocó los 147,27 dólares.
Ayer fueron las palabras de Trichet las que desencadenaron una nueva caída del euro. En su intervención, el presidente del BCE dijo que la entidad no tiene una predisposición sobre los tipos de interés, lo que se interpreta como que no prevé modificarlos próximamente.
También manifestó que su principal objetivo es mantener la estabilidad de los precios en los países que comparten el euro y destacó que se han materializado los riesgos a la baja para el crecimiento económico en esa área. Los datos macroeconómicos publicados recientemente reflejan una ralentización de la actividad económica en la zona euro lo que alentó las expectativas de que los tipos de interés no variarán en el corto plazo en la zona euro, lo que ha favorecido un fortalecimiento del dólar.
El auge de la divisa estadounidense se produce a pesar de los malos datos conocidos ayer sobre el mercado laboral en Estados Unidos. Las peticiones semanales de subsidio de desempleo alcanzaron las 455.000 – 7.000 más que en la semana precedente-, la cifra más alta desde la primavera de 2002.
Fuente: Cotizalia
Batalla legal entre los gigantes financieros de Wall Street por la crisis de las Subprime
El confidencial / 08/08/2008
La crisis hipotecaria está forzando a los ejecutivos de bancos en Wall Street a abandonar las mesas de negociación para resolver los conflictos derivados de las hipotecas basura ante los juzgados de la Gran Manzana, según informa Reuters.
Por lo general, las grandes instituciones financieras suelen evitar a toda costa demandarse mutuamente. Con el objeto de mantener la cordialidad de sus relaciones futuras, las casas financieras tratan de resolver sus conflictos por medio de la negociación amistosa entre sus altos ejecutivos, recurriendo en ocasiones a la mediación y al arbitraje. En el caso de que finalmente se lleve un conflicto de interés a juicio, “generalmente tratan de hacerlo de la manera más privada para no poner en riesgo futuros negocios conjuntos”, dijo Mark Holland un socio del bufete Clifford Chance. Sin embargo, algunas de las acciones legales emprendidas actualmente en los juzgados de Nueva York indican que los bancos y otras instituciones financieras están abandonando su reticencia a demandar a sus contrarios en una tendencia que cogerá fuerza a lo largo del 2008. Estas demandas demuestran “la gravedad de algunas situaciones”, dijo Holland.
De todos los casos existentes, el más seguido es el que enfrenta desde hace algunos meses a la firma alemana HSH Nordbank AG contra el banco suizo UBS AG por pérdidas de más de 500 millones de dólares derivadas de una cartera de obligaciones colateralizadas ligadas al mercado hipotecario norteamericano. La demanda se presentó en un juzgado de Nueva York. En la misma línea, el banco M&T demandó a Deutsche Bank y a otros en junio para recuperar más de 82 millones de dólares por las pérdidas derivadas de la inversión en el mismo tipo de activos, que se habían vendido como si estuvieran exentos de riesgo.
Barclays también demandó en su momento al ya liquidado Bear Stearns por el colapso de dos hedge funds. Barclays asegura que perdió cientos de millones de dólares que había prestado a uno de estos fondos siguiendo las recomendaciones malintencionadas de Bear Stearns y los directores de los dos fondos, según indica la demanda interpuesta en uno de los juzgados de Manhattan. Los dos citados gestores han sido además acusados de fraude. Ante la demanda, se han declarado inocentes.
Los abogados anglosajones esperan que se emprendan más acciones legales a lo largo de los próximos meses como consecuencia de las pérdidas derivadas de las subprime. “Creo que vamos a ver más litigios de esta naturaleza en los próximos seis meses, en respuesta a la situación económica actual y al colapso de este tipo de instrumentos”, dijo a Reuters Peter Calamari, socio del bufete Quinn Emanuel Urquhart Oliver and Hedges LLP, que representa a HSH Nordbank en el caso de UBS.
Retos de las firmas demandantes
Se prevé que el principal argumento de las partes acusadas sea que entre las firmas demandantes existían analistas lo suficientemente experimentados como para saber qué tipo de instrumentos financieros estaban comprando.
Por otro lado, uno de los problemas fundamentales con al que se enfrentarán las firmas demandantes es la búsqueda de bufete dispuestos a representarlas. Los abogados, por lo general, temen demandar a una firma financiera de esta envergadura, ya que puede sentar un precedente legal que en última instancia perjudique a sus clientes en el sector financiero. En junio, la revista británica, The Lawyer, escribió acerca de la decisión de JP Morgan de descartar a Linklaters de su lista de asesores legales favoritos porque el bufete representaba a Barclays contra Bear Stearns, en estos momentos propiedad de JP Morgan.
No es una sorpresa que los mercados crediticios e hipotecarios hayan provocado que las instituciones financieras terminen en juicio porque lo que está en juego es de suma gravedad. Al principio de la crisis hipotecaria, la mayor parte de los casos se centraban en la emisión de las hipotecas, como por ejemplo demandas del deudor contra el acreedor por los términos de la hipoteca. Pero ahora los litigios entre instituciones financieras están incrementando a medida que se agravan los problemas financieros.
Fuente: Cotizalia
La resaca del mensaje de Trichet lleva al dólar a máximos de cinco meses frente al euro
Agencias | 8/08/2008
La divisa comunitaria ha retomado hoy el descenso que emprendió ayer tras el mensaje del BCE en el que advirtió ayer sobre los riesgos para el crecimiento, lo que reforzó el temor a un bache prolongado de la economía. El billete verde está aprovechando el debilitamiento del euro, además de subir frente al resto de divisas: ha tocado tocando un máximo de cinco meses frente al euro y de 17 meses frente a la libra.
El dólar ha aprovechado la posición como divisa refugio tras meses a la baja, ya que la desaceleración que primero ha afectado a la economía estadounidense comienza a sentirse ahora en otros países y por lo tanto en sus divisas.
Cubrir posiciones
A medida que los inversores se lanzan a cubrir posiciones cortas en el billete verde, el dólar australiano perdía un 1% frente a la divisa americana y el neozelandés un 2%, en ambos casos afectados por el retroceso de las materias primas, que han apoyado a estas economías en el pasado. “Estamos viendo un desplazamiento desde un problema estadounidense a uno global”, comenta Sharada Selvanathan, analista de divisas de BNP Paribas en Hong Kong.
Ayer el BCE mantuvo los tipos de interés en el 4,25% pero después su presidente Jean-Claude Trichet dijo que, aunque la inflación sigue siendo preocupante, la ralentización había sido mayor de la esperada, lo que se interpreta como un posible relajamiento de la posición del banco, que podría inclinarse a no subir tipos próximamente y de agravarse el parón económico en la zona euro podría incluso decantarse por recortes de tipos.
El euro perdía un 0,7% con respecto a su cotización anoche en Nueva York, situándose en 1,5208 dólares, mientras que el euro caía frente al yen un 0,5% hasta 166,75 yenes y la divisa norteamericana avanzaba un 0,2% frente al yen a 109,61, tocando un máximo de siete meses. No obstante, agentes del mercado de divisas ven difícil que el euro supere los 110 yenes a corto plazo.
Fuente: Eleconomista.es
Crisis de créditos a riesgo en E.U. continúa sin ver el final del túnel, pese a intervenciones de autoridades
Los problemas nacidos de los excesos de la burbuja inmobiliaria, que al principio parecían manejables, ya llevan un año y han contaminado el conjunto del sistema financiero y la economía del país.
Los problemas del mercado bursátil ilustran bien el fenómeno: el Dow Jones perdió 13 por ciento desde agosto de 2007, con bruscas aceleraciones que se desinflan como globos.
Se produjo una especie de efecto dominó que parece no tener fin.
La comparación con la Gran Depresión es evocada con frecuencia, y aunque hasta el presente la economía logró escapar a la recesión y los mercados a la implosión, cada comienzo de recuperación se frustra.
“Desde el verano (boreal) pasado, se reprodujo el mismo esquema al menos seis veces: malas noticias económicas y financieras llevan a una caída de la bolsa, luego una sorpresiva acción de la Reserva Federal o del gobierno aparecen para salvar a los mercados”, subrayó el economista independiente Nouriel Roubini.
“En cada ocasión esto impulsa los mercados durante un corto período, pero la fuerza del tsunami de malas noticias los hace recaer”, agregó.
Roubini es conocido por su pesimismo, pero él fue uno de los primeros a anticipar la extensión de la crisis. Su opinión es cada vez más compartida luego del incremento de las tensiones registradas por el mercado a principios de julio.
“Es claro que los mercados financieros y la economía entraron en una nueva zona de riesgo, con un peligro mayor de un importante evento negativo y de un aterrizaje brutal de la economía”, afirmó Brian Bethune del gabinete Global Insight.
En lo que respecta a los bancos, la idea de una importante quiebra ya no es un tema tabú, como lo prueba la caída del californiano IndyMac.
La desconfianza se palpa en la creciente reticencia de los bancos a prestarse dinero entre ellos, factor que limita la disponibilidad de crédito.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) se inquietaba recientemente por un posible “círculo vicioso entre el sistema financiero y la economía”, subrayando que el riesgo se había desplazado ahora más allá de los créditos subprime, principalmente hacia los préstamos hipotecarios clásicos.
Ello no hace más que agravar las dificultades del sector inmobiliario, multiplicando los embargos (en alza de 121% sobre un año en el segundo trimestre) y haciendo bajar los precios (-15,8% sobre un año en mayo en las 20 mayores aglomeraciones urbanas).
Las autoridades financieras tratan de cerrar la brecha a golpe de intervenciones shock, pero las soluciones con frecuencia no están a la altura de la amplitud de la crisis.
Washington lanzó un vasto plan de reactivación de 168.000 millones de dólares con el objetivo de impulsar el consumo que se reveló decepcionante, puesto que la mayor parte del rembolso de impuestos fue consumido por la disparada de los precios de la gasolina.
El banco central estadounidense decidió importantes reducciones de tasas de interés (3,25 puntos desde setiembre) y acordó facilidades de financiación nunca vistas a los bancos. Si bien ello permitió mantener el sistema a flote, las condiciones del crédito continúan tensas: a fines de julio, las tasas de crédito hipotecario fijas a 30 años volvieron a sus niveles más altas en un año.
Constatando que uno de los problemas provenía de la extrema desactualización del sistema de reglamentación financiera, que data en lo esencial de los años 30, las autoridades multiplicaron los llamados a su reforma, pero sin duda llevará años para que la reflexión dé sus frutos.
En consecuencia, los economistas no ven una mejoría a corto plazo.
“Decir que las cosas irán bien en 2009 es prematuro. Por el momento, no se puede esperar una mejoría antes de 2010″, estimó John Makin del American Enterprise Institute.
Washington (Estados Unidos), con AFP.
Fuente: Portafolio.com.con
El consumo y el desempleo vuelven a sembrar dudas sobre la economía de EEUU
Agencias | 7/08/2008
Los últimos datos conocidos hoy ensombrecen el panorama económico de EEUU. El empleo parece que no consigue repuntar, después de que volvieran a aumentar las peticiones de subsidios al desempleo. Por otro lado, el estancamiento de las ventas comparables en julio de Wal-Mart parecen señalar que el efecto del estímulo de Bush sobre el consumo podría haber llegado a su fin.
Las peticiones iniciales de subsidios por desempleo en EEUU alcanzaron la semana pasada su nivel más elevado en seis años, al aumentar en 7.000 solicitudes, hasta un total de 455.000 peticiones, informó el Departamento de Trabajo. La media móvil de las últimas cuatro semanas se situó en 419.500 solicitudes, lo que supone un incremento de 26.750 peticiones de subsidio.
Los economistas consideran que una cifra de peticiones de subsidio superior a las 400.000 solicitudes es un síntoma de que la economía del país corre el riesgo de entrar en recesión.
Por otro lado, la mayor compañía de EEUU, la cadena de almacenes y centros comerciales Wal-Mart, informó hoy de que sus ventas comparables durante el pasado mes de julio aumentaron un 3%, en la parte media del rango previsto por el consenso de analistas, mientras que advirtió de un previsible enfriamiento de las mismas en el mes de agosto tras diluirse el efecto de las devoluciones fiscales efectuadas por la Administración federal.
Las ventas de Wal-Mart
En concreto, las ventas totales de Wal-Mart en julio aumentaron un 9,4%, hasta 30.159 millones de dólares (19.617 millones de euros), mientras que en las últimas 26 semanas mejoraron un 9,6%, hasta 196.476 millones de dólares (127.798 millones de euros).
Por su parte, las ventas comparables en EEUU durante el mes de julio crecieron un 3% sin tener en cuenta la facturación correspondiente a la venta de gasolina, que contribuyó en siete décimas a la cifra de negocio de la empresa. “Con el final de los cheques de estímulo, sabemos que los consumidores gastan con mayor prudencia”, señaló Eduardo Castro-Wright, presidente y consejero delegado de la empresa.
La compañía de Arkansas publicará sus cuentas del segundo trimestre, que concluyó el pasado 31 de julio, el próximo 14 de agosto, aunque adelantó que espera que sus ventas alcancen los 102.000 millones de dólares (66.343 millones de euros).
Volatilidad
“Esperamos que las ventas comparables en EEUU, excluyendo la gasolina, en agosto se situarán entre el 1% y el 2%, puesto que observamos cierta volatilidad en las ventas dependiendo de los ciclos de cobro”.
El pasado lunes, el Departamento de Comercio informó de que el dato de la evolución de los precios vinculados al consumo durante el pasado mes de junio experimentó una subida de ocho décimas, la mayor desde 1981, lo que sirvió para contrarrestar los potenciales efectos positivos sobre el consumo del plan de estímulos fiscales ideado por la Casa Blanca y que distribuyó entre los ciudadanos de EEUU miles de millones de dólares.
De hecho, el gasto por parte de los consumidores, que equivale a dos terceras partes de la actividad económica del país, subió seis décimas en junio, pero ajustado a la inflación reflejó un descenso de dos décimas, su peor registro desde el pasado mes de febrero.
Fuente: Eleconomista.es
Wall Street entona el ‘mea culpa’ y disecciona sus errores
Jose Luis de Haro/ Nueva York | 7/08/2008
Un año después de que el sector financiero estadounidense comenzase a saltar por los aires, un selecto grupo de inquilinos de Wall Street ha decidido entonar el mea culpa y no sólo eso, ha querido dejar muy claro en un informe compuesto por 172 páginas el por qué nadie pudo predecir la hecatombe que se avecinaba.
Entre los autores de este preciado documento se encuentran los directores de operaciones de riesgo de firmas como Lehman Brothers, Merrill Lynch y Citi, quienes dan a conocer su parecer sobre posibles errores técnicos que pudieron acabar encendiendo la mecha de esta bomba de relojería.
Los bancos se dejaron seducir
El presidente del Grupo para la Dirección de Política de Riesgos (CRMPG, por sus siglas en inglés), E. Gerald Corrigan, además director ejecutivo de Goldman Sachs, reconocía en el documento que “virtualmente todo el mundo estuvo bastante lento a la hora de reconocer que nos encontrábamos en la cúspide de una crisis draconiana”.
El documento reconoce que ninguno de los inquilinos de Wall Street supo anticipar los grandes problemas que los bonos hipotecarios acabarían causando en lo que parecían polos opuestos del sector financiero. Con la mayor honestidad del mundo, el informe apunta que los bancos se dejaron seducir por esta forma de hacer dinero fácil otorgando créditos sin respaldar suficientemente su riesgo.
Otro de los problemas que se descubren en esta radiografía señala que las entidades financieras consiguieron crear un complejo sistema de estructuras que empañaban las relaciones entre las distintas clases de activos, así como los incentivos salariales para los traders encargados de realizar las inversiones. Éstos, obnubilados por los incentivos, no dudaron en tomar riesgos sin precedentes para conseguir beneficios a corto plazo.
La culpa, de la “psicología humana”
En la carta que abre el informe, dirigida al secretario del Tesoro, Henry Paulson, el grupo atribuye parte de la crisis a la “psicología humana”. Así se culpa al “comportamiento humano” como raíz del problema que ha causado los excesos durante la cúspide y derrumbamiento del ciclo, que toco fondo con la caída de Bear Stearns.
El estudio apunta a los problemas en la contabilidad registrados durante el “empaquetamiento de préstamos e hipotecas” que más tarde eran vendidos a los inversores. Estas explosivas granadas nunca fueron incluídas en los balances de los bancos y, pese a que muchas entidades apuestan a que deberían incluirse a partir de ahora, el grupo de expertos cree que deberían incluirse todos los paquetes vendidos en el pasado.
