Archivo para Noviembre 5th, 2008
Resaca electoral: Wall Street corrige los excesos del martes
Cotizalia.com – 05/11/2008
Después de la fuerte subida del 4-N, más de un 3% el día en que Estados Unidos eligió al primer presidente de su historia, hoy los mercados de Wall Street han amanecido con caídas cercanas al 2%. Al cierre del martes, la bolsa de Nueva York descontó la elección del demócrata Barack Obama como el nuevo inquilino de la Casa Blanca, una victoria que, según varios analistas, puede devolver la confianza que han perdido los mercados. Sin embargo, el dicho compra con el rumor y vende con la noticia se ha transformado en compra con el candidato y vende con el presidente, y hoy Wall Street se ha vuelto a teñir de rojo.
Así, el Dow Jones de Industriales pierde un 1,76%, mientras que los recortes del más amplio Standard & Poor´s 500 rozan el 2%. Algo menores son las caídas del tecnológico Nasdaq, que se deja un 1,6% en los primeros compases de la negociación.
Y es que la euforia por el cambio ha dado paso de nuevo a las preocupaciones por la situación económica del país. Obama se tendrá que enfrentar muy probablemente al primer déficit de un billón de dólares de la historia, al final del sistema financiero tal y como se conoce y a una profunda recesión en la que se sumirá Estados Unidos a partir del próximo año como consecuencia de la crisis provocada por las hipotecas de alto riesgo. “El rally se produjo con unas encuestas que mostraban claramente quien iba a ser elegido” explica Gilles Fleckenstein, de BNP Paribas Asset Management en París a Bloomberg.com, “Ahora la gente espera a ver lo que pasa. Nos encontramos ya en el meollo de la recesión”.
A esto hay que sumarle que un informe elaborado por ADP Employer Services que muestra más recortes de empleo de los que los economístas han vaticinado y que es la antesala de los datos que hará públicos el departamento de empleo el próximo 11 de noviembre.
Fuente: Cotizalia
La historia dice que Wall Street dará la bienvenida al ganador con subidas del 3%
Patricia Vegas / Ana Palomares – 5/11/2008
¿Obama o McCain? A Wall Street le da exactamente igual, ya que siempre celebra el resultado de las elecciones con rebotes. Las bolsas americanas dan la bienvenida al presidente con subidas desde que se conoce el resultado hasta que el presidente toma posesión a principios de enero. De hecho, desde 1970, el Dow Jones ha ganado de media un 3%en los dos meses siguientes hasta que el nuevo inquilino ocupe la Casa Blanca.
Hay que tener en cuenta que en los últimos 48 años se han celebrado 10 elecciones en EEUU, de las cuales en ocho la bolsa ha subido hasta principios de la siguiente legislatura, mientras que tan sólo ha recortado en dos ocasiones.
‘Rally’ alcista
“Normalmente, tras las elecciones presidenciales suele haber un pequeño rally alcista ya que, a pesar de que Wall Street no ha mostrado demasiado entusiasmo con ninguno de los candidatos, los mercados siempre celebran el final de la incertidumbre. Veremos a ver si el actual momento por el que atraviesan los parqués permite dicha celebración”, dice Juan José Fernández Figares, director de análisis de Link Securities. La última vez que hubo comicios, el parqué estadounidense repuntó más de un 7% ante la permanencia de George Bush en el poder.
Aunque en un principio el mercado americano no hace distinción entre los presidentes, sí hay que tener en cuenta que la bolsa tiene un tinte demócrata. Y es que desde 1948, el S&P 500 ha ganado un 11,9% de media en los años en los que gobiernan los demócratas, frente a un 6,5% en los años de gobierno republicano.
Céline Giffard, analista de Self Trade Bank, defiende que a la hora de invertir en EEUU no hay que tener tan en cuenta el resultado de las elecciones, sino las previsiones económicas. Y éstas “parecen que son ahora mejores que las europeas”.
Atento a los sectores
No obstante sí hace hincapié en que existen muchos estudios, a su juicio “anecdóticos”, que sí dan nombres de sectores que suelen verse favorecidos en gobiernos demócratas.
“Se suelen beneficiar las energías alternativas, todos aquellos que salgan ganando con las ayudas y subvenciones que suelen ser más cuantiosas en gobiernos demócratas, las infraestructuras, el sector de utilities y también los relacionados con la salud”, asegura Giffard. Por eso, los expertos recomiendan tener estas compañías en cartera ante la posible victoria de Obama.
Si hubiese ganado McCain, en cambio, las empresas que dan altas rentabilidades por dividendo (reciben más apoyo vía impuestos en gobiernos republicanos) y también las petroleras haííran sido las más beneficiadas.
“Parece que los republicanos siempre han sido más partidarios de recortes fiscales en los segmentos altos del poder adquisitivo, por lo que sería una gran noticia para fondos que invierten en empresas relacionadas con bienes de lujo. Además, debido a tener de su lado al lobby armamentístico parece que ese sector y el tecnológico militar se venían favorecidos también”, dice Juan Ramón Caridad, socio director de Atlas Capital.
¿Una señal?
En la actualidad hay una realidad bursátil que es más relevante aún que la victoria de Obama o McCain: Wall Street ha sufrido una caída histórica en los últimos meses, y cotiza a unos ratios bursátiles en mínimos, reflejando una crisis histórica, pero también el pánico asociado a la crisis financiera.
Por ejemplo, si se analiza el PER (principal ratio para mirar lo atractivo que está un mercado, ya que tiene en cuenta el precio y el beneficio del índice) éste se encuentra en las 10 veces, frente a las 17 veces de media de los últimos diez años.
Los expertos creen que, asumiendo que la crisis financiera vaya remitiendo, en algún momento de los próximos meses puede haber una recuperación. “El mercado ahora está falto de señales y una victoria demócrata podría ser un revulsivo“, dice Banca March.
La bolsa estadounidense casi siempre sube tras las elecciones
Comportamiento del Dow Jones desde 1968 entre el día de las elecciones presidenciales y la toma de posesión del ganador.
Fuente: El Economista
La noticia más importante del martes no es Obama, ni siquiera el paro
S. McCoy – 05/11/2008
Como siempre la pista me la proporciona el diario financiero de referencia a nivel internacional: el Financial Times. Reseña en páginas interiores e interpretación en Lex Column. Una noticia, a mi juicio, más importante que el resultado de las elecciones en Estados Unidos e, incluso, que el dato de paro a nivel nacional con todo lo que tiene de esperanzadora la primera para muchos y de desalentadora, para otros tantos, la segunda. No las estoy minusvalorando, no me mal interpreten. Simplemente creo que en la jerarquía de la información de ayer martes hay una pieza que gana, por escaso margen, a todas las demás: el reconocimiento explícito del presidente chino de que si el crecimiento de su país se ralentiza, -hasta situarse, según los analistas, por debajo del 8%-, “peligrará el empleo, la recaudación fiscal y el desarrollo, llegando incluso a ponerse en riesgo la estabilidad social de la nación”. Ups. Lo que se venía cacareando sotto voce por los conocedores de la cuestión, no sólo es real como la vida misma, sino que lo es hasta el punto de que las propias autoridades chinas reconocen que la bonanza económica de los últimos años ha sido la espita que ha permitido que esta particular olla a presión no estallara. Un guiso de más de mil millones de ciudadanos cuya movilización puede traer consecuencias impredecibles. Y no sólo en China.
Las declaraciones coinciden con una fuerte ralentización de su actividad industrial e inmobiliaria, especialmente en las exportadoras provincias costeras del sur, lo que ha llevado al gobierno a desarrollar políticas expansivas tanto de tipo monetario (tres bajadas consecutivas de tipos de interés y eliminación de cualquier restricción impuesta con anterioridad a la actividad crediticia) como de corte fiscal, a través del establecimiento de programas de infraestructuras públicas, fundamentalmente ferroviarias. Un doble mecanismo de actuación sobre su economía que se encuentra con una restricción igualmente dual. El efecto perverso que puede tener sobre el poco profesionalizado sistema bancario chino la instrucción estatal de dar financiación a quienes lo soliciten, más allá de la solvencia que acrediten, argumento que centraba la Lex Column de ayer, y la más que lenta transición del ahorro al consumo por parte del ciudadano medio chino, que hace que la dependencia del ciclo global para su realidad económica no se relativice con el paso del tiempo. Junto con la política de cambio que China finalmente adopte, que en las circunstancias actuales tiene pocos visos de cambiar por lo que no esperen una apreciación acelerada del yuan, son éstos dos elementos claves para entender cuál puede ser el futuro del país.
Respecto al primero, efecto multiplicador de la banca privada, les traigo a colación un muy interesante artículo recogido ayer por Yves Smith en Naked Capitalism. Como siempre provocador y esperemos que, en contra de lo que suele ser habitual, no premonitorio, por el bien de todos. China se enfrenta a una crisis de liquidez, es el encabezamiento. Cuando menos, sugerente teniendo en cuenta que estamos hablando del mayor depositario de reservas del mundo. Tras recordar que la solvencia de la banca china es un tema que se viene cuestionando desde 2006, y que la situación se ha visto agravada en los últimos meses como consecuencia de los fallidos en los préstamos a promotores, viaja hasta Estados Unidos para llevarnos, de la mano de Stratfor -ese viejo conocido de ustedes y mío, que anticipara la nacionalización boliviana de los pozos de Repsol como recogimos en su día en este Valor Añadido-, a las afirmaciones realizadas por una de los principales entidades financieras del país: The People´s Bank of China: hay una probabilidad cierta de que se produzca un credit crunch inmobiliario y, por ende, bancario que se lleve el sistema financiero local por delante. La pieza es corta y merece una lectura detallada. Si verdaderamente hay este fuego y las autoridades, como señala la Lex, están dedicándose a echar gasolina adicional, cuidadín, cuidadín que la que viene puede ser de agárrate y no te menees.
Por lo que hace referencia al consumo, me remite un lector un informe de Factset extraordinariamente interesante, available upon request. Bien. El punto de partida es cañero y revelador. Como consecuencia de la ralentización que vive el país, “puede que el proceso de liberalización económica emprendida en los últimos años sea finalmente más ilusorio que real”. Toma ya. ¿Efecto Olimpiadas? A partir de ahí, cada párrafo una idea nueva que daría para multitud de artículos diferentes. Yendo a la parte que nos ocupa, la posibilidad de creación de una demanda interna suficiente que aminore la dependencia exterior, hay un elemento esencial para entender los obstáculos a la materialización de dicho fenómeno. Señalan los autores, Jean Luc Buchalet y Pierre Sabatier, que “China será antes vieja que desarrollada”. En un país donde la cobertura sanitaria, educativa y de jubilación brilla por su ausencia, se ha implantado en el subconsciente colectivo la necesidad de prevenir el futuro. No hay que olvidar que la política de un solo hijo está generando un desequilibrio en la pirámide poblacional que ríanse ustedes de los problemas de la Seguridad Social en España. Se espera que el escalón de mayores de 60 años crezca a un ritmo cinco veces superior al resto de aquí al 2020, reduciéndose el nivel de dependencia de 5 a 1 a 2 a 1 en el mismo periodo. Ni las caídas de la bolsa ni el colapso inmobiliario van a ayudar que ese consumo nacional, que en el peso del PIB es exactamente la mitad que el de los Estados Unidos (36% contra 71%), repunte en el corto plazo. Olvídense.
Concluyo, que hoy se me ha ido la mano. Lo importante de todo lo relatado no es tanto lo que está pasando en China cuanto las consecuencias que puede llevar aparejadas. Ante el riesgo de desorden social, caben tres alternativas, a cada cual más preocupante. Una primera, la represión interior y el control absoluto de la economía que vuelve a servir al Estado y no al mercado. Posible pero poco probable. Una segunda, expansión militar mediante la adecuada identificación de un enemigo exterior. Unir al país no en sino contra un objetivo común. Un recurso tradicional que, en manos de China, podría resultar absolutamente terrorífico. Porcentaje bajo de probabilidad. Cualquier conflicto global a día de hoy tiene más visos de generar sólo perdedores y no vencedores o vencidos a partes iguales. Cosas de la sofisticación militar. Tercera y última, repliegue controlado que se concretaría en un aumento sustancial de los niveles de proteccionismo de su economía, subvencionando las exportaciones, con un papel estelar de su moneda, y asegurándose los aprovisionamientos mediante acuerdos bilaterales como ha realizado de forma más o menos soterrada hasta ahora. Se trataría de mantener la actividad exterior como única tabla de salvación, más allá de la débil realidad económica internacional. Dado que la reciprocidad lleva a medidas similares por parte de los alter egos en el comercio internacional, puede que mi optimismo respecto al futuro del libre comercio fuera infundado. Quién sabe. As usual, se abre el debate. Perdón el rollo de hoy.
Fuente: Cotizalia
Crudo WTI cae 2,29 US$ en la apertura
05/11/2008
Foto: Franz-Marcfrei
Los precios del crudo bajaban este miércoles en la apertura del mercado neoyorquino, al día siguiente de una fuerte recuperación -que lo llevó sobre la barra de los 70 dólares el barril- y de la elección presidencial en EEUU.
Hacia las 14H05 GMT, en el New York Mercantile Exchange (Nymex), el barril de West Texas Intermediate (designación del “light sweet crude” negociado en EEUU) para entrega en diciembre se negociaba a 68,04 dólares, en baja de 2,49 dólares, en relación al cierre del martes.
La victoria demócrata “ya había sido tenida en cuenta en los precios a comienzos de la semana”, estimaron analistas de Barclays Capital.
Una vez despejada la incertidumbre sobre quién ocupará la Casa Blanca (Barack Obama), el mercado se concentra ahora sobre la realidad económica, que continúa provocando temores sobre la demanda futura de crudo.
La publicación del índice ISM de actividad en el sector de servicios en octubre en Estados Unidos a las 16H00 GMT, debería confirmar la degradación de la economía real, augurando una nueva contracción de la demanda petrolera.
Esta tendencia debería también ser confirmada por el informe semanal del departamento de Energía estadounidense, igualmente a las 16H00 GMT, reflejándose en los stocks petroleros, esperados al alza.
© 1994-2008 Agence France-Presse
Fuente: Economista24
Wall Street cerró en fuerte alza en espera de resultados de elecciones
04/11/2008
Foto: William Manning
La Bolsa de Nueva York cerró en fuerte alza este martes, a la espera del nuevo presidente estadounidense, cuya elección debería poner fin a un largo período de incertidumbre: el Dow Jones ganó 3,28% y el Nasdaq subió 3,12%.
Según cifras definitivas, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) ganó 305,45 puntos a 9.625,28 unidades y el Nasdaq, de alto componente tecnológico subió 53,79 puntos a 1.780,12 puntos, cuando millones de estadounidenses se rendían a las urnas para elegir a un nuevo presidente.
El índice ampliado Standard & Poor’s 500 avanzó por su parte 4,08% (39,45 puntos), a 1.005,75 unidades. El S&P500 no había terminado sobre la barra de los 1.000 puntos desde el 13 de octubre.
“Mientras los estadounidenses se dirigían a las urnas para elegir un nuevo presidente, los partidarios del alza parecen volver a Wall Street”, constató Colleen King, de Schaeffer’s.
© 1994-2008 Agence France-Presse
Fuente: Economista24
El euro se disparó hasta 1,30 dólares por elecciones en EEUU
04/11/2008
Foto: Walter Geiersperger
El euro se disparó como una flecha este martes hasta los 1,30 dólares poco antes de las 16H40 GMT, por primera vez desde el 30 de octubre, en un mercado que recupera la confianza mientras los estadounidenses eligen a su próximo presidente.
El euro subió hasta los 1,3024 dólares, marcando el momento culminante de una sesión volátil en la cual ganó cinco céntimos durante los intercambios europeos.
Si bien los analistas permanecen divididos sobre el impacto del resultado de la elección presidencial en Estados Unidos, donde el favorito, el demócrata Barack Obama, podría convertirse en el primer presidente negro en su duelo contra el republicano John McCain, el mercado de cambios dio señales claras de un mayor interés por la moneda europea.
Las compras en euros señalan en general un retorno de la confianza a los mercados, que favorecen a la inversa a los valores refugio como el dólar, o a los considerados de poco riesgo, como el yen o el franco suizo, en período de incertidumbres.
© 1994-2008 Agence France-Presse
Fuente: Economista24
