La Economía de los no Especialistas

Según Bush, intentarán “responder a la crisis actual y sentar las bases de reformas para impedir que una crisis semejante se reproduzca en el futuro”

La cumbre del G20, agrupación nacida en 1999 tras las crisis asiática y rusa, reagrupa al G8 (Alemania, Francia, Estados Unidos, Japón, Canadá, Italia, Reino Unido y Rusia), la Unión Europea y once países emergentes (Argentina, Australia, Arabia Saudita, Brasil, China, Corea del Sur, India, Indonesia, México, Sudáfrica y Turquía

14/11/2008

Los líderes de los principales países industriales y de las grandes economías emergentes (G20) se reúnen por primera vez este viernes en Washington para elaborar una estrategia concertada frente a la peor crisis financiera desde 1929, que contamina rápidamente a la economía mundial.

Estados Unidos, potencia anfitriona y al principio reticente, ahora quiere que se adopte un “plan de acción” para reformar el sistema financiero internacional durante esta cumbre que comienza el viernes con una cena de trabajo en la Casa Blanca y que culmina el sábado.

Los 20 participantes intentarán “responder a la crisis actual y sentar las bases de reformas para impedir que una crisis semejante se reproduzca en el futuro”, declaró el presidente estadounidense, George W. Bush.

Pero el margen de maniobra de Bush será estrecho porque está al fin de su mandato y su sucesor, Barack Obama, recién asumirá el 20 de enero.

Del lado europeo, ahora se reconoce que la reunión sólo será un lanzamiento y no desembocará en un Bretton Woods II, por el nombre de los acuerdos que dieron origen en 1944 a las actuales instituciones financieras multilaterales.

El presidente ruso, Dmitri Medvedev, dijo el jueves “respaldar la idea” de su homólogo francés, Nicolas Sarkozy, de organizar una segunda cumbre en febrero, indicó una portavoz del Kremlin al margen de la cumbre UE-Rusia en Niza.

Medvedev se mostró muy cercano a las demandas europeas para la cumbre de Washington, pronunciándose a favor de una refundación del sistema internacional y de sus grandes instituciones, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.

“Creo poder decir que las propuestas rusas son de gran calidad y que se acercan mucho a las propuestas europeas”, se congratuló Sarkozy.

Según The Washington Post, los dirigentes de los 20 grandes países industrializados y emergentes que participarán en la cumbre decidirán crear una estructura para supervisar a los 30 bancos más grandes del mundo.

El nuevo organismo, llamado “Colegio de supervisores”, reuniría a “los reguladores internacionales para coordinar la vigilancia de las 30 instituciones financieras más grandes del mundo”, afirma este viernes el diario.

Ese organismo sería concebido “para agregar un nivel suplementario de vigilancia al control de los bancos y para corregir cualquier toma de riesgo excesivo”, como las que alimentaron la actual crisis.

Por su parte, el FMI y el Foro de Estabilidad Financiera (FSF) publicaron una carta a los gobiernos y bancos centrales del G20 este viernes en la que indican que van a cooperar para poder instaurar un sistema de alerta precoz de las crisis financieras. Ambos organismos dicen que en la carta que están a disposición de los gobiernos para emprender esa tarea.

Dando muestras de buena voluntad, Bush trazó pistas de reflexión durante un discurso del jueves: mejorar la gestión de riesgo de los bancos, combatir la opacidad y las malversaciones en los mercados, y mejorar las reglas contables de cada país sobre los títulos financieros.

(Activistas de Oxfam, interpretan de forma burlona a diferentes mandatarios con una lista falsa donde se leen los siguientes temas: Bancos, Industrias aseguradoras y Pobreza mundial. Esto sucedió hoy 14, en el Lafayette Park, cerca de la Casa Blanca en Washington, DC. Líderes mundiales tendrán hoy una reunion de emergencia del G20 por la crisis financiera. Foto: AFP PHOTO / TIM SLOAN)

Los estadounidenses están asimismo a favor de una reforma del FMI y del Banco Medial para acrecentar el peso de los países emergentes.

Entre estos últimos, China afirmó el viernes que su economía podía mantener el rumbo y ayudar a la economía mundial.

“Esta crisis es un serio desafío que es preciso no subestimar”, dijo Mu Hong, vicepresidente de la Comisión para la Reforma y el Desarrollo (planificación económica), asegurando que la crisis tendría un impacto limitado sobre el sistema financiero chino.

La cumbre del G20, agrupación nacida en 1999 tras las crisis asiática y rusa, reagrupa al G8 (Alemania, Francia, Estados Unidos, Japón, Canadá, Italia, Reino Unido y Rusia), la Unión Europea y once países emergentes (Argentina, Australia, Arabia Saudita, Brasil, China, Corea del Sur, India, Indonesia, México, Sudáfrica y Turquía.

Por su parte, organizaciones de activistas no han perdido la oportunidad de protestar esperando llamar la atención de los líderes mundiales para que traten temas como la pobreza mundial y el comercio justo. Uno de esos grupos es Oxfam.

Activistas de Oxfam protestaron hoy en el Lafayette Park, cerca de la Casa Blanca en Washington, DC. Líderes mundiales tendrán hoy una reunion de emergencia del G20 por la crisis financiera. Foto: AFP PHOTO / TIM SLOAN

G20 de Washington: lista de países y dirigentes participantes

He aquí una lista de los paíes que participan en la “Cumbre sobre los mercados financieros y la economía mundial” que comienza este viernes en Washington en el marco del G20, con el nombre de los jefes de Estado o de gobierno presentes:

SUDAFRICA:

Presidente: Kgalema Motlanthe

ALEMANIA:

Canciller: Angela Merkel

ARABIA SAUDITA:

Rey: Abdalá

ARGENTINA:

Presidenta: Cristina Kirchner

AUSTRALIA:

Primer ministro: Kevin Rudd

BRASIL:

Presidente: Luiz Inacio Lula da Silva

CANADA:

Primer ministro: Stephen Harper

CHINA:

Presidente: Hu Jintao

COREA DEL SUR:

Presidente: Lee Myung-Bak

ESTADOS UNIDOS:

Presidente: George W. Bush (el presidente electo Barack Obama, que asume sus funciones el 20 de enero, no participa en la cumbre)

FRANCIA:

Presidente: Nicolas Sarkozy

INDIA:

Primer ministro: Manmohan Singh

INDONESIA:

Presidente: Susilo Bambang Yudhoyono

ITALIA:

Presidente del Consejo: Silvio Berlusconi

JAPON:

Primer ministro: Taro Aso

MEXICO:

Presidente: Felipe Calderon

REINO UNIDO:

Primer ministro: Gordon Brown

RUSIA:

Presidente: Dmitri Medvedev

TURQUIA:

Primer ministro: Recep Tayyip Erdogan

UNION EUROPEA:

Presidente en ejercicio: Nicolas Sarkozy

La Comisión europea es representada por su presidente José Manuel Barroso

Además de los miembros del G20, otros dos países europeos participarán en la cumbre de Washington:

ESPAÑA:

Jefe de Gobierno: José Luis Rodriguez Zapatero

HOLANDA:

Primer ministro: Jan Peter Balkenende

Dos organizaciones internacionales también estarán representadas:

BANCO MUNDIAL:

Presidente: Robert Zoellick

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL:

Director gerente: Dominique Strauss-Kahn

© 1994-2008 Agence France-Presse

Fuente: Economista24

14/11/2008

Venezuela vendió su petróleo esta semana a un precio promedio de 46,35 dólares por barril, una pérdida de 6,61 dólares con relación a la media de venta de la semana anterior (52,96), informó hoy el ministerio de Energía y Petróleo (MEP).

Los 46,35 dólares de la media semanal representan menos de la mitad del promedio de 95,07 dólares por barril que acumula el precio de venta en lo que va del año, muy lejos del récord nacional de 132,53 dólares que llegó a comercializarlo el pasado mes de julio.

El precio de 95,07 dólares de este año supera, sin embargo, los 64,74 dólares que el MEP reportó como precio promedio de venta de cada barril el año pasado, así como a los 56,45 dólares de 2006 y los 45,39 dólares que promedió el barril (159 litros) en 2005.

“Los precios promedios semanales continuaron impactados por los temores de un descenso en la demanda de energía, particularmente de petróleo, en medio de una desaceleración del crecimiento económico global, conjuntamente con el debilitamiento de los mercados bursátiles”, explicó hoy el MEP en su página web.

El titular del MEP, Rafael Ramírez, confirmó que Venezuela propondrá a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), de la cual forma parte, un nuevo recorte de producción, que “podría ser de un millón de barriles”, adicional a la reducción de 1,5 millones diarios que el cartel decidió recientemente.

El ministro de Economía y Finanzas, Alí Rodríguez, ha previsto que, sin embargo, los precios del petróleo volverán a subir en el mediano y largo plazo.

“La tendencia es al alza”, debido al “carácter estructural de que están cayendo las reservas” mundiales y a que los yacimientos más ricos del planeta “se van desinflando”, lo que necesariamente encarece los costos de producción “y eso implica una necesaria subida de los precios”, dijo al presentar el mes pasado el presupuesto nacional para 2009.

“Nadie duda que el mundo seguirá consumiendo energía; la población sigue creciendo (…) y en consecuencia la demanda continuará creciendo, independientemente de bajas (de precios) que se puedan tener en sentido coyuntural”, reiteró Rodríguez.

El presupuesto fiscal de Venezuela para 2009, que asciende al equivalente a 78.604 millones de dólares, se basa en que el próximo año el barril venezolano se venderá en al menos 60 dólares, lo que permitirá financiar alrededor de la mitad de ese monto, ya que el resto provendrá de la recaudación de impuestos internos.

Rodríguez añadió que la producción petrolera diaria de Venezuela prevista para el 2009 es de 3,66 millones de barriles, de la cual se exportará un promedio de 2,99 millones de barriles.

Vía EFE

Fuente: Economista24

14/11/2008

La economía venezolana registró un alza del 4,6% de su Producto Interior Bruto (PIB) en el tercero y penúltimo trimestre del año, con lo cual acumuló repuntes consecutivos en los últimos veinte trimestres.

Así lo informó hoy el Banco Central de Venezuela (BCV), que destacó que con ello la expansión entre enero y septiembre es de 5,6% y se produce “en un entorno marcado por tendencias contractivas en la economía mundial y una fuerte incertidumbre financiera”.

El PIB venezolano creció un 8,4% en 2007, un 10,3% en 2006, un 9,4% en 2005 y un 17,9% en 2004, en contraste con las caídas de 9,2 y 8,9% en 2003 y 2002, respectivamente, fruto de una aguda inestabilidad política que entonces sacudió al país.

El BCV detalló que el tercer trimestre del año “estuvo impulsado por alzas significativas” tanto en la actividad petrolera (6%) como la no petrolera (4,5%).

La actividad petrolera, la principal de este país, quinto mayor productor mundial con unos 3,3 millones de barriles diarios, acumula “un robusto crecimiento de 4,1% en los primeros nueve meses del año, la variación más alta observada desde 2004″, subrayó el emisor.

El repunte en el período en estos sectores fue de 19,7% en comunicaciones; 8,5% en servicios comunitarios, sociales y personales; 7,2% en el de la construcción; 6,9% en el de la electricidad y el agua; 3,7% en servicios del gobierno y 2,7% en agricultura.

El BCV agregó que el comportamiento en la actividad no petrolera “fue estimulado por el aumento de la demanda agregada interna, favorecida por el aumento sostenido del ingreso familiar, el mayor nivel de empleo y la expansión de los principales programas sociales del Gobierno” del presidente Hugo Chávez.

En el sector externo, “la fortaleza” de Venezuela se afianza, agregó, con un saldo positivo de 5.585 millones de dólares en su Balanza de Pagos durante el tercer trimestre.

Ello, producto de un superávit de 18.030 millones de dólares en la cuenta corriente y un déficit de 11.003 millones en la cuenta financiera, “lo que determinó que las reservas internacionales netas” fueran al finalizar el trimestre de 38.680 millones.

El saldo de las transacciones corrientes aumentó un 205,7% con respecto al tercer trimestre de 2007 (5.898 millones de dólares), “por efecto del crecimiento observado en la balanza comercial de bienes, que pasó de 6.282 millones a 19.201 millones de dólares”.

Este último aumento fue “consecuencia de un crecimiento en el valor de las exportaciones (66,7%) y de una disminución de las importaciones del período (-3%)”, reveló.

Sobre las exportaciones de bienes, por 31.350 millones de dólares en el período, destacó que reflejan “un incremento de 71,1% en las ventas petroleras, en lo que contribuyó tanto la evolución favorable del precio promedio de la cesta venezolana de crudos (60,7%) como los volúmenes exportados (6,5%)”.

De las importaciones trimestrales, por 12.149 millones de dólares, dijo que se ha revertido “la tendencia a crecer que se venía observando”, principalmente por menos compras externas del sector automotriz, así como de equipos para la transmisión de radio y televisión demandados por el sector de telecomunicaciones.

“Los activos netos del país frente al sector externo alcanzó a su vez la cifra de 137.891 millones de dólares”, lo representa un alza de 70,8% con relación al tercer trimestre de 2007 (80.743 millones).

Este resultado es fruto de un aumento de 31,3% de los activos externos totales del país (219.363 millones de dólares) y de la caída de 5,7% en los pasivos externos, equivalente a 81.472 millones de dólares, “incluyendo la deuda exterior”, sostuvo.

Vía EFE

Fuente: Economista24

14 de noviembre de 2008

WASHINGTON (Reuters) — El Gobierno del presidente George W. Bush va a presionar por una fuerte declaración de los líderes mundiales el sábado, en la cumbre del G20, que establezca el escenario para un largamente esperado avance en las conversaciones de comercio global para finales del año.

El subsecretario de Comercio para asuntos internacionales de Estados Unidos, Chris Padilla, dijo en un discurso pronunciado el jueves que no habría acuerdo en la ronda de Doha a menos que países como China, India y Brasil estuvieran dispuestos a abrir sus mercados.

“Doha no puede ser tratada como una conferencia de donantes. India, China y Brasil no son sólo economías emergentes, son socios comerciales potenciales con una nueva responsabilidad para el éxito del sistema multilateral”, dijo Padilla.

Bush será el anfitrión de una cumbre del Grupo de los 20 que comenzará el viernes, para discutir medidas para lidiar con la crisis financiera mundial que ha dañado el crecimiento económico en el mundo al propagarse desde Estados Unidos.

Líderes de India, China, Brasil y otros actores clave en la ronda de Doha como la Unión Europea, Japón y Australia estarán en Washington para la reunión.

“Si todos las principales economías están dispuestas a contribuir, podemos llegar a un acuerdo este año en un marco que nos lleve a un resultado exitoso en la ronda de Doha”, escribió la representante de Comercio estadounidense, Susan Schwab, en una columna publicada el miércoles en el Investor Business Daily.

La ronda de Doha, lanzada hace siete años, ha sufrido varios reveses. Las conversaciones estuvieron a punto de lograr un gran avance en julio de este año, pero un desacuerdo de Estados Unidos con China e India sobre los términos de un mecanismo de protección especial de salvaguarda agrícola para los granjeros de países pobres en cuanto a un importante aumento en las importaciones hizo que aquel esfuerzo fracasara.

El asesor de asuntos económicos internacionales de la Casa Blanca, Dan Price, dijo que había un amplio apoyo entre los países del G20 para tratar de lograr un avance en las próximas ocho semanas.

Por su parte, el director general de la OMC, Pascal Lamy, dijo que podría convocar de nuevo a los ministros de Comercio a reunirse en Ginebra en la primera quincena de diciembre, si ve buenas posibilidades de llegar a un acuerdo.

La Unión Europea instó el miércoles a los presidentes de los grupos de negociación de agricultura y manufactura en Ginebra a elaborar nuevos textos para finales de noviembre que pudieran establecer un escenario para un acuerdo final.

El embajador suizo ante la OMC, Luzius Wasescha, que encabeza las negociaciones de bienes manufacturados dijo el jueves que necesitaba más aportes para producir un nuevo texto pero que sólo podría estar listo si “la gente está dispuesta a trabajar día y noche”.

Por su parte Crawford Falconer, embajador de Nueva Zelanda ante la OMC y quien encabeza las conversaciones de agricultura de la institución, dará cuenta a los otros miembros sobre las negociaciones que han estado teniendo lugar sobre el tema.

Fuente: CNNExpansión

13 de noviembre de 2008

BERLÍN (Reuters) — El Producto Interno Bruto (PIB) de Alemania se redujo 0.5% en el tercer trimestre, lo que supone la primera recesión técnica de la principal economía de Europa en cinco años, según datos publicados el jueves por la Oficina Federal de Estadística.

La contracción trimestral superó lo previsto debido a una negativa contribución del comercio exterior, ante un debilitamiento de las exportaciones que contrarrestó el aumento del consumo privado y público.

Las cifras subrayaron los riesgos que enfrenta la economía europea en su conjunto, que podría sufrir un declive profundo y largo agudizado por las turbulencias del sistema financiero global.

La previsión media de un sondeo realizado la semana pasada para el PIB alemán del tercer trimestre era de una contracción del 0.2%.

“Esto no luce nada bien”, dijo Ralph Solveen, economista de Commerzbank. “El cuarto trimestre será muy flojo. Probablemente veremos datos todavía peores. Los datos deberían bajar también en el primer semestre del 2009, con una estabilización después de eso”.

La última vez que la economía alemana se contrajo durante dos trimestres consecutivos fue en el primer semestre de 2003.

Las cifras alemanas del jueves incrementaron el pesimismo de los mercados financieros por el panorama económico de Europa, impulsando una subida de los precios de los títulos públicos de la zona euro.

La situación de Alemania es crucial para el desempeño de todo el bloque. Los datos del PIB del área del euro saldrán el viernes y se prevé que muestren una contracción de 0.2% en el tercer trimestre, lo que colocaría a la zona de 15 naciones también en una recesión oficial.

Hasta ahora Alemania ha sido el principal exportador mundial de productos desde el 2003, beneficiándose de un período de expansión global fuerte. Pero a medida que el auge pasa un declive en muchos mercados de exportación, la gran exposición a la economía global perjudica a Alemania.

Para limitar el daño, el gobierno de la canciller Angela Merkel ha revelado un paquete de medidas focalizadas de estímulo fiscal que según las autoridades podrían generar inversiones y contratos por hasta 50.000 millones de euros.

Pero los nuevos datos de debilidad podrían incrementar la presión para que Berlín haga algo más para los ciudadanos alemanes.

En términos interanuales, la economía alemana creció un 1.3% en el tercer trimestre después de un alza del 3.3 en el periodo de abril a junio, según los datos del jueves.

La Oficina de Estadística revisó levemente al alza la cifra del PIB del segundo trimestre hasta una contracción del 0.4% desde un anuncio original de una caída del 0.5%.

“Si creen que las cifras de hoy son malas, esperen al próximo trimestre”, comentó Carsten Brzeski de ING Financial Markets. “Los vientos de frente de la crisis financiera y de la desaceleración global soplan directamente en el rostro de la economía alemana”, agregó.

“Por ahora sólo hay una luz tenue al final del túnel. Como muy pronto se puede esperar una recuperación en el segundo semestre de 2009″, dijo.

Fuente: CNNExpansión

El magnate instó a las autoridades de EU a buscar medidas para frenar las ‘burbujas’ financieras; George Soros señaló que el pronóstico de una recesión profunda es ahora inevitable.

13 de noviembre de 2008

George Soros mantiene un pronóstico pesimista sobre la crisis financiera. (Archivo)

WASHINGTON (Reuters) — El multimillonario George Soros brindó el jueves un panorama pesimista sobre la economía al decir que una recesión profunda es ahora inevitable y que no puede descartarse el riesgo de una depresión.

En una presentación ante un panel de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Soros sostuvo que no es posible evitar la formación de burbujas en los mercados, pero que sí puede lograrse que se mantengan dentro de “límites tolerables”.

En ese sentido, instó a la Reserva Federal, al Tesoro y a la Comisión de Valores de Estados Unidos a aceptar la responsabilidad para evitar que las burbujas financieras crezcan demasiado rápido en el futuro.

Soros consideró además que el programa de liquidez del Fondo Monetario Internacional no es lo suficientemente grande como para estabilizar los mercados.

Fuente: CNNExpansión

elEconomista – 14/11/2008

El presidente de los EEUU, George W. Bush. Foto: Archivo

Son muchas las expectativas que se han creado entorno a la cumbre del G-20 del próximo sábado en Washington, pero sus resultados no serán para tanto. Es la opinión del Consejo Editorial de elEconomista, que defiende que ni la composición, ni la duración ni la estructura de trabajo es comparable con el Bretton Woods de 1944.

“Denominarla Bretton Woods II no es adecuado porque hay muchas diferencias: en el G-20 sólo habrá una veintena de países, mientras que en la famosa reunión participaron 44; entonces, el encuentro duró 22 días y el sábado apenas habrá dos jornadas

de trabajo con una hora y media cada una para discutir”, asegura Federico Prades, asesor de la Asociación Española de la Banca (AEB). “Es como si hubiéramos empezado la casa por la ventana”.

Declaración de principios

Se ha sobrevendido lo que puede acordarse en la cumbre, cuando de ella sólo va a salir la foto, una declaración de principios y a ser posible un calendario de reuniones”, añade Fernando Fernández, rector de la Universidad Antonio de Nebrija, que concluye que “es necesario limitar las expectativas” para evitar decepciones.

Otros argumentos que restan peso a esta cumbre son que Europa está sobredimensionada en detrimento de otras potencias, como los países emergentes y que no existe un líder claro que vaya a sacar adelante un eventual acuerdo debido al periodo de transición que vive Estados Unidos. Y no sólo eso. Ana Fernández Tresguerres, notaria y letrada adscrita a la Dirección General de Registros y del Notariado, no tiene claro que “los países que acudan puedan cumplir lo que allí se pacte”.

Además, señala la necesidad de que “los grandes deben llegar a acuerdos previos que sirvan de ancla, y a los que se vayan sumando el resto de países”. En ese sentido, está convencida de que “existe un orden del día previo ya acordado y distribuido, y que será la base de lo que se hable en la cumbre”.

En cualquier caso, y como señala Lorenzo Bernaldo de Quirós, presidente de Freemarket International Consulting, “de esta cumbre debe salir un mensaje claro a favor de la estabilidad de los mercados y de la política monetaria”. Éstas son las recomendaciones de elEconomista para este evento:

1. Evitar la tentación del proteccionismo

“Bretton Woods creó un marco para el desarrollo de un sistema basado en las libertades económicas”, recuerda Quirós. Ahora, en cambio, existe el peligro de que la cumbre se traduzca en una expansión de las funciones de los estados.

Las ayudas “temporales” a empresas en dificultades son necesarias, pero el Consejo advierte de que ésta sólo puede ser “temporal, y ceñida a compañías insolventes, pero no inviables: hay que dejar que caigan empresas para sanear la economía”. Gonzalo Solana, adjunto al presidente de las Cámaras de Comercio, recalca que “de la cumbre tiene que salir un mensaje claro contra el proteccionismo”.

2. Coordinar las políticas monetarias y fiscales a nivel global

Es imprescindible que la política monetaria de todos los países sea expansiva. Eso, según explica Gonzalo Solana, requiere que los asistentes a la cumbre bajen los tipos de manera coordinada para favorecer la reactivación del crédito. También es necesario poner en marcha políticas fiscales expansivas, que favorezcan el crecimiento económico y la creación de empleo.

3. Recuperar la estabilidad del sistema monetario

“No es posible un sistema financiero que funcione con la volatilidad actual de los tipos de cambio”, asegura Federico Prades. El Consejo Editorial resaltó la importancia de devolver la estabilidad al mercado de divisas y Lorenzo Bernaldo de Quirós apuntó la necesidad de recuperar algún tipo de patrón, como el que se acordó en Bretton Woods.

Entonces se le dio a Estados Unidos la responsabilidad de mantener la cotización del oro a 35 dólares, y sobre ese precio se construyó el sistema cambiario internacional: el resto de divisas fijaría su valor respecto al dólar y los países intervendrían para mantenerlas dentro de bandas de fluctuación predeterminadas a nivel global.

4. Coordinar las normas contables y la regulación financiera

“El G-20 debería analizar el hecho de que las normas contables quizás hasta ahora han sido muy rigurosas” asegura Gregorio Izquierdo, director de Estudios del IEE. Además de plantear el debate de una nueva regulación para las agencias de raiting, los hedge funds y demás, el Consejo Editorial de elEconomista considera que se deben empezar a dar los primeros pasos en favor de “unas normas comunes”, en palabras de Gonzalo Solana, pero que éstas “dificulten lo menos posible el proceso de ajuste de la crisis”.

Para Fernando Fernández, donde menos problemas habrá para acordar una posición común será en el área de la supervisión y la regulación.

5. Redefinir el papel del FMI

La organización que dirige Dominique Strauss-Kahn debe ser uno de los actores principales en este nuevo escenario internacional. Pero para ello, primero hay que definir cuál será su papel. Fernando Fernández señala que “estas instituciones han fallado porque dependen de los gobiernos, y esos mismos gobiernos no hacen caso de sus recomendaciones”, y estima que habría que reforzar su independencia.

Federico Prades, de la AEB, defiende que debe ponerse sobre la mesa la posibilidad de que sea “un banco central mundial, que incluso emita dinero, tal y como proponía Keynes ya en el primer Bretton Woods”.

Sin embargo, Fernández no cree que los estados estén dispuestos a ceder su soberanía en esos campos y Solana apunta que “el papel de prestamista es inviable, es más realista que sea un asesor de gestión de carteras”.

Fuente: El Economista

Ainhoa Giménez, Bolságora – 14/11/2008

Son los grandes cabezas de turco de la crisis financiera y, casi con toda seguridad, van a ser uno de los sectores peor parados del proceso que se abrirá en la cumbre de Washington. Se trata de los hedge funds, los fondos de inversión alternativa que han pasado en los últimos años de ser una inversión de lujo para los muy ricos a alcanzar una popularidad masiva y a hacerse un hueco en todas las carteras, sobre todo en las institucionales.

Una popularidad que ha disparado el patrimonio gestionado por estos productos hasta los 2 billones de dólares.

La opacidad y falta de regulación de muchos de estos productos -así como sus buenos resultados, que en el mundo financiero hay mucha envidia- les han convertido en el chivo expiatorio ideal para los grandes movimientos “especulativos”, como el subidón del petróleo hasta julio o el derrumbe de la bolsa en septiembre y octubre. El alto apalancamiento con el que operan y su capacidad para tomar posiciones bajistas les hace sospechosos de manipular los mercados en cualquier momento.

Ayer el Congreso de EEUU dio la oportunidad de defenderse a cinco de los principales gestores de hedge funds del mundo: George Soros, James Simons, presidente de Renaissance Technologies, Philip Falcone, co-fundador de Harbinger Capital, John Paulson, de Paulson & Co, y Kenneth Griffin, fundador y consejero delegado de Citadel. Los cinco coincidieron en negar su responsabilidad en la crisis, que achacaron al sistema financiero actual.

Simons, por ejemplo, dijo que las agencias de rating han facilitado la venta de “orejas de cerdo como si fueran bolsos de seda” por sus “fantasiosas” calificaciones de las titulizaciones hipotecarias (MBS) que están en el núcleo de la crisis.

Un capítulo de la comparecencia en el que los congresistas fueron especialmente duros fue el de las fantásticas remuneraciones de estos cinco gestores -que suelen ser dueños de sus firmas y que invierten su propio patrimonio en el fondo-: unos mil millones por cabeza el año pasado como media. Falcone recordó que los gestores no suelen ser de familia rica, sino hombres hechos a sí mismo que se benefician de su capacidad y su visión empresarial: “Es importante que el público sepa que no todo el mundo que gestiona un hedge fund ha nacido en la Quinta Avenida, y ésa es la belleza de América”.

“No estamos hablando de unos directivos que cobran enormes bonus o stock options cuando la empresa está quebrando”, añadió. Paulson coincidió con esta visión y recordó que su remuneración es un porcentaje de las ganancias de los inversores, es decir, que si ellos cobran mucho es porque han hecho ganar mucho a sus clientes.

El aumento de la regulación, inevitable

Los cinco admitieron como inevitable un aumento de la regulación del sector en el escenario actual, pero alertaron contra ir demasiado lejos. Griffin recordó que los mayores problemas se han dado en las instituciones reguladas, como bancos, brokers y aseguradoras, y que “no hemos visto a ningún hedge fund en el centro de la carnicería”.

Finalmente, algunos parlamentarios admitieron que las pérdidas de los hedge este año -que han provocado una oleada masiva de reembolsos y el cierre de numerosos fondos- son un efecto y no una causa de la crisis. Pero, aun así, se mostraron a favor de una mayor regulación para evitar “universos paralelos financieros sin regulación de derivados exóticos gestionados por hombres sin rostro que ejercen unas fuerzas impredecibles sobre el mercado”, en palabras del republicano Tom Davis.

Fuente: El Economista

EFE – 14/11/2008

El banco de inversiones Goldman Sachs dijo ayer que General Motors puede necesitar hasta 22.000 millones de dólares para funcionar a la vez que JP Morgan rebajó el nivel de las acciones del fabricante a “neutral”. La decisión de Goldman Sachs de suspender la calificación de GM, la rebaja de JP Morgan y la incertidumbre sobre las posibles ayudas federales que el sector del automóvil podría recibir empujaron un día más a la baja las acciones del fabricante.

Poco antes del cierre de Nueva York, los títulos de GM se habían depreciado un 4,26% y se cotizaban a 2,95 dólares por acción. Goldman Sachs justificó su decisión porque “no hay suficiente base para determinar la calificación de inversión o el objetivo de precio de esta compañía”. La firma dijo que de los 22.000 millones de dólares de liquidez que necesitará GM, unos 18.000 tendrán que proceder de fondos federales u otras fuentes privadas.

GM ha perdido 70.000 millones de dólares desde el 2004 y su actual capitalización de mercado se sitúa por debajo de los 1.700 millones de dólares.La institución financiera también señaló el alto grado de incertidumbre que existe sobre la aprobación de un plan de ayuda para General Motors.

Sin embargo, el senador demócrata por Nueva York, Charles Schumer, se mostró optimista sobre las posibilidades de que el Senado apruebe un paquete de ayudas económicas para el sector del automóvil.

Schumer afirmó durante una rueda de prensa que algunos republicanos están apoyando la idea, aunque no es claro si los demócratas contarán con suficientes votos para evitar el veto del presidente estadounidense, George W. Bush.

Ayer la Casa Blanca reiteró que el paquete de ayuda al sector financiero de 700.000 millones de dólares aprobado en septiembre por el Congreso y la administración Bush no es para el sector del automóvil a pesar de la opinión contraria de destacados demócratas.

Fuente: Cotizalia

Agencias – 14/11/2008

El producto interior bruto (PIB) de la zona euro bajó un 0,2% en el tercer trimestre, lo que supone el segundo trimestre consecutivo de crecimiento negativo, y la primera recesión desde su creación en 1999, según los datos ofrecidos hoy por el Eurostat. En tasa interanual, la economía de la zona euro creció un 0,7%.

En el segundo trimestre del año, la economía de la zona euro ya registró un crecimiento negativo del 0,2%, lo que unido a esta nueva caída de la actividad en el tercer trimestre, confirman los temores de que la Eurozona entraría en recesión este mismo año.

Por su parte, en el conjunto de la UE, el PIB sufrió un descenso del 0,2% en el tercer trimestre, frente al crecimiento cero (0,0%) registrado en el trimestre anterior, mientras que en tasa interanual subió un 0,8%.

Previsiones para el año

Según las previsiones de la Comisión Europea, la zona euro crecerá un 1,2% en el conjunto del año, mientras que para el año 2009 se espera que el crecimiento baje hasta el 0,1%. Los primeros síntomas de mejoría se dejarán notar, según estos datos, en el año 2010, en donde el crecimiento ya alcanzará el 0,9%.

Los datos demuestran, según el Ejecutivo comunitario, que las economías de la UE están gravemente afectadas por la crisis financiera, que está agravando el ajuste del sector de la construcción en varios países en un momento en que la demanda externa está cayendo rápidamente. Pese a que las medidas tomadas para estabilizar los mercados financieros han empezado a restaurar la confianza, la situación sigue siendo precaria y predominan los riesgos a la baja para las previsiones.

España y la crisis

Por su parte, según estos datos, España será uno de los países de la eurozona que sufra con mayor virulencia la crisis financiera y su impacto sobre la economía real, ya que su economía se contraerá un 0,2% en 2009 y crecerá sólo un 0,5% en 2010.

En el tercer trimestre, España marcó su primer crecimiento intertrimestral negativo en 15 años, al crecer un -0,2%, mientras que en tasa interanual se anotó un incremento del 0,9%.

Durante el tercer trimestre, el PIB de EEUU cayó un 0,1% frente al trimestre anterior, al tiempo que ganó un 0,8% frente al mismo periodo del año anterior.

Fuente: El Economista