La Fed crea unidad contra fraudes

El banco central y otras cinco agencias de EU se unirán para atacar los desfalcos financieros; los sectores de hipotecas y de valores serán los que se someterán a mayor vigilancia.

Martes, 06 de Enero de 2009

WASHINGTON (Reuters) — La Reserva Federal y otras cinco agencias estadounidenses compartirán una unidad contra el fraude corporativo que será fortalecida para enfocarse en casos de hipotecas y valores, dijo el martes el Departamento de Justicia.

La expansión es la mayor de la historia de la fuerza establecida en el 2002, y llega en momentos en que Wall Street enfrenta acusaciones de errores financieros en la industria de hipotecas y en otros lugares.

Algunos legisladores y otros críticos han apelado por medidas federales más drásticas, incluyendo una fuerza especial de tarea que maneje los casos que antes eran llevadas por oficinas regionales.

«Las nuevas agencias miembro representan un enfoque continuo de la fuerza de tarea de tomar medidas en el fraude hipotecario, particularmente con respaldo a las investigaciones en marcha dentro de fraudes con valores» dijo el Departamento de Justicia.

Además de la Fed, otras nuevas agencias en la fuerza de tarea incluyen a la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda, la Oficina del Controlador, la oficina de Supervisión de las Entidades de Ahorro, el departamento de Desarrollo Urbano y Vivienda y el inspector general especial para el nuevo programa de Activos Problemáticos, dijo el departamento.

Ellos compartirán con altos oficiales del FBI, las oficinas de los fiscales, los departamentos del Tesoro y de Trabajo, la Comisión de Valores de Estados Unidos y otras agencias.

Fuente: CNNexpansión

La industria de ‘hedge funds’, en estado de shock

José Manuel Gómez-Borrero – 15/12/2008

La noticia del viernes pasado sobre el fraude piramidal cometido por Bernard Madoff tiene a toda la industria dehedge funds, gestores e inversores, en estado de shock. Siento reconocer que al no haber nada de información precisa y creíble sobre el asunto y haber varias contradicciones en la denuncia del FBI, todo lo que voy a contar aquí es pura especulación, pero voy a intentar plantear una serie de cuestiones que ayuden al análisis de la situación: 

De entrada, quiero decir que lo que parece que ha pasado, no debería poder pasar en un hedge fund. Es prácticamente imposible. Me explico. Desde que se institucionalizó la inversión en hedge funds se introdujeron una serie de salvaguardas de manera que cuando alguien invierte dinero en un hedge fund (que es un gestor generalmente no regulado y libérrimo para gestionar el dinero como le plazca) no se limita a transferir su dinero a una cuenta en las Islas Cayman a nombre de un grupo de señores muy listos con oficina en Park Avenue, sino que lo hace a una cuenta custodiada y administrada por terceras partes independientes, creíbles y solventes completamente separadas del gestor. De hecho, el gestor sólo tiene autorización para ordenar operaciones de compra o de venta de diferentes instrumentos financieros sobre esa cuenta, pero no tiene capacidad de tocar esos activos. Es la primera regla. Estar seguro de que el gestor no se puede llevar el dinero. Así pues, primera precisión: Contrariamente a lo que estamos leyendo en prensa, Madoff NO ES UN HEDGE FUND. Madoff es un bróker y asesor financiero (regulado por la SEC, por cierto) que gestionaba dinero de clientes.

Segundo:  La estrategia de inversión que Madoff llevaba muchos años implementando para sus clientes se denomina “split-strike conversion” que consiste en, mediante la compra y venta de acciones líquidas y opciones sobre las mismas, arbitrar las volatilidades esperada y realizada. A los paganos en la materia les parecerá muy sofisticado, pero en realidad es una estrategia más vieja que la tos y que todas las mesas de los bancos de inversión intentan explotar desde hace mucho tiempo. Precisamente porque está muy competida, la rentabilidad de esta estrategia de inversión tiende a ser de Libor+1%, y lo curioso es que Madoff llevaba años y años generando rentabilidades muy superiores (Libor+5% o más) y nadie entendía cómo, por lo que siempre ha habido mucha suspicacia e incluso investigaciones del regulador al respecto (y nunca se había apreciado ningún indicio de fraude). Ahora sabemos cómo lo conseguía, y lo increíble es que el regulador no lo hubiera detectado…

Tercero: La clientela tradicional de Madoff estaba formada por inversores privados de considerable patrimonio personal que, atraídos por la atractiva rentabilidad y baja volatilidad que ofrecía, probablemente confiaban en él por el simple hecho de estar regulado por la SEC y le mandaban la pasta directamente a su empresa (sin administrador ni custodio independiente). Siempre habíamos oído que su modelo de negocio se basaba un poco en el  “cocktail-party circuit”, o sea, en que los clientes adinerados se recomendaran unos a otros la inversión en los fondos de Madoff cuando coincidían en las fiestas de los Hamptons o del Metropolitan, pero que realmente había poco “due-dilligence” por su parte.

Cuarto: A pesar de que las instituciones, en general, no invertían directamente en los opacos fondos de Madoff (resultaba “too good to be true” y ninguna se arriesgaba a poner dinero si no podía hacer un buen due-dilligencede sus procesos), sí hay una serie de instituciones que contrataban a Madoff para que, aplicando su exitosa metodología de inversión, gestionara su dinero (o el de sus clientes) a través de “feeder funds” o de lo que llamamos “managed accounts”, y que, básicamente, consistía en autorizar a Madoff a gestionar unos activos que estarían depositados y custodiados separadamente de los de su empresa por custodios independientes. Son estas “managed accounts” las que una serie de instituciones han empaquetado y han distribuído entre todo tipo de clientes institucionales y particulares alrededor del mundo, entre otros sitios en España. En estos casos, el inversor final confiaba en que el empaquetador/distribuidor hubiera hecho un buen “due-dilligence” de Madoff o que al menos tuviera los activos segregados, controlados y bien custodiados para evitar que lo que ha ocurrido pudiera pasar. Así pues, y sólo estoy especulando, o los activos de estas instituciones realmente estaban segregados y no se han perdido, o éstas han sido objeto del mayor fraude financiero de la historia, en cuyo caso habrá que estudiar las connivencias y responsabilidades de custodios, administradores, auditores y del propio regulador.

Y quinto: Es inevitable que este escándalo salpique a toda la industria de gestión de activos, y especialmente a la industria de hedge funds ya que estos productos que subcontrataban a Madoff como gestor se han vendido como hedge funds. Realmente es lo último que necesitaba este sector tras el complicado año que ha sufrido y la mala prensa que ha recibido. Muchos pensarán que se trata del golpe de gracia para este tipo de gestión y seguro que habrá un gran clamor exigiendo mayor regulación. Sin embargo, quiero terminar insistiendo en que el fraude puede ocurrir en cualquier parte, y que precisamente Madoff estaba regulado por la SEC. La paradoja está en que cuanta más regulación, si el regulador no tiene suficientes medios de supervisión, más peligroso resultará para los inversores, pues Estos, sobreconfiando en el hecho de que el vehículo esté regulado, renunciarán a hacer el due-dilligence que los inversores en hedge funds hacen regularmente.

Fuente: Cotizalia

Fraude en EU alcanza a bancos europeos

Santander, BBVA, Paribas y Reichmuth enfrentan posibles pérdidas por el desfalco de Bernard Madoff; el ex líder del Nasdaq fue detenido por realizar un presunto megafraude de 50,000 mdd.

15 de diciembre de 2008

Bernard Madoff es acusado de planificar el fraude a través de sus negocios de asesoría financiera. (Archivo AP)

MADRID (Reuters) — Tres bancos europeos anunciaron una exposición total de unos 3,800 millones de dólares a un fondo de inversión administrado por Bernard Madoff, el inversor estadounidense acusado de planificar un esquema de pirámide financiera de hasta 50,000 millones de dólares.

Los mayores bancos de España y Francia, Santander y BNP Paribas, y el banco privado suizo Reichmuth & Co se convirtieron en las últimas entidades en detallar posibles pérdidas por las inversiones hechas con Madoff, quien fue arrestado el jueves en Nueva York por el supuesto fraude.

Santander estimó la exposición de sus clientes en más de 2,330 millones de euros (3,090 millones de dólares).

BNP Paribas afirmó que podría afrontar una potencial pérdida de 350 millones de euros por la exposición a los instrumentos de inversión vinculados a Madoff. Reichmuth & Co, por su parte, dijo que habría perdido cerca de 385 millones de francos suizos, o unos 325 millones de dólares.

La fiscalía y reguladores de Estados Unidos acusaron a Madoff, de 70 años, fundador de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC y ex presidente del mercado accionario Nasdaq, de planificar el fraude a través de sus negocios de asesoría financiera, que gestionaban al menos un fondo de cobertura.

En un esquema de pirámide financiera o Ponzi, el estafador utiliza el dinero de los nuevos inversores, que son atraídos con la promesa de altos retornos, para pagar a los inversionistas previos.

Cientos de personas, que invirtieron con él a través de los clientes de la firma, le confiaron a Madoff miles de millones de dólares, de acuerdo a expertos de la industria.

Santander, que hasta el momento había esquivado la crisis financiera mundial, dijo en un comunicado que su fondo de inversión Optimal tenía una exposición a Madoff Securities de 2,330 millones de euros, de los cuales 2,010 millones eran fondos de inversores institucionales y clientes de la banca privada internacional.

Los 320 millones de euros restantes eran parte de carteras de inversión de clientes de banca privada en España, agregó el banco en el comunicado.

Santander explicó que su exposición se dio por una compañía de inversión administrada por Optimal llamada Optimal Multiadvisors Ireland, que fue autorizada por la autoridad de regulación de servicios financieros de Irlanda.

La firma basada en Irlanda tenía un subfondo llamado Optimal Strategic US Equity que había utilizado a Madoff Securities para realizar las inversiones.

El custodio de Optimal Multiadvisors y Optimal Strategic es HSBC Institutional Trust Services en Irlanda, que pertenecce a HSBC, dijo Santander.

Además, afirmó que el grupo Santander tenía otros 17 millones de euros invertidos en instrumentos vinculados a Madoff a través de otro fondo.

BNP Paribas dijo que no tenía inversiones propias en fondos de Madoff, pero que contaba con una exposición riesgosa a través de su negocio de corretaje y préstamos con colateral a fondos de fondos de cobertura.

El suizo Reichmuth escribió a sus clientes en una carta fechada el 13 de diciembre. El banco con sede en Lucerna dijo que Reichmuth Matterhorn, un fondo de fondos de cobertura, tenía inversiones en instrumentos relacionados con Madoff.

«Los fondos afectados ascienden a casi el 3,5 por ciento de nuestros activos que son administrados, de aproximadamente 11.000 millones de francos suizos», precisó en su carta.

BBVA, el segundo mayor banco español, reconoció que el supuesto fraude cometido por el ex presidente de Nasdaq, Bernard Madoff, podría ocasionarle una pérdida neta máxima de hasta 300 millones de euros, aunque agregó que no tenía una exposición directa a esta sociedad.

BBVA dijo que actuó como estructurador de productos referenciados a fondos de inversión de terceros que invirtieron en Madoff Investment Securities.

«Si como consecuencia del fraude denunciado por la SEC (Comisión de Valores estadounidense) el valor de estos fondos fuera nulo, la pérdida neta máxima potencial para BBVA derivada de la cobertura de esta actividad se situaría en torno a los 300 millones de euros», explicó el segundo banco del país en un comunicado al regulador bursátil de España.

Fuente: CNNExpansión

Caza de Brujas en Wall Street: el FBI investiga varias empresas involucradas en la crisis

AGENCIAS – 24/09/2008

El FBI está investigando a Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers y a la aseguradora American International Group Inc. (AIG), junto a sus ejecutivos, por un posible fraude hipotecario, según informa laCNN. La cadena de televisión, que citó fuentes del FBI no identificadas, indica que la investigación se encuentra en una fase preliminar y está centrada en los ejecutivos que las controlaban.

Un agente federal confirmó que el FBI está examinando 26 casos de fraude corporativo relacionado con el derrumbe de la industria debido a la masiva deuda vinculada con las hipotecas.

Las investigaciones sobre Fannie y Freddie habrían sido abiertas hace poco, señaló el agente, que confirmó que llevan cierto tiempo estudiando los casos de sobre Lehman y AIG. Otras fuentes citadas por Bloomberg señalan que el FBI también estaría investigando a otros bancos como IndtMac y Countrywide Financial.

Colapso del mercado hipotecario

Fannie Mae, Freddie Mac y AIG fueron objeto este mes de un rescate ordenado por el Gobierno al agravarse la crisis que se desató como resultado del colapso del mercado de hipotecas este año, en tanto que Lehman Brothers se declaró en quiebra. Fannie Mae y Freddie Mac son las mayores empresas hipotecarias del país y para el plan de rescate de cada una de esas compañías el Gobierno ha asignado 100.000 millones de dólares.

En el caso de AIG, la Reserva Federal anunció un paquete de 85.000 millones para impedir su bancarrota y asumió el control del 80% de sus operaciones. En cambio,Lehman Brothers se declaró en quiebra después de que fueran infructuosos los intentos por conseguir un plan privado de rescate.

Sin identificarlas, hace una semana el director del FBI, Robert Mueller, señaló que había 24 grandes empresas financieras que estaban bajo investigación. El proceso centrado en las cuatro empresas financieras se dio a conocer en momentos en que el Gobierno y el Congreso negocian un plan de rescate por 700.000 millones de dólares que daría amplias facultades al Ejecutivo para adquirir los activos de las instituciones más afectadas por la crisis.

Fuente: El Economista

Operación contra el blanqueo de capitales en Liechtenstein por 200 millones de euros

 

EFE – 15/07/2008

El juez de la Audiencia Nacional, Santiago Pedraz, coordina la operación que están desarrollando la fuerzas de seguridad contra el fraude fiscal y el blanqueo de capitales, en la que se han llevado a cabo diecinueve registros simultáneos en Málaga, Barcelona, Madrid y Zaragoza.
La operación, que podría suponer una ocultación de más de 200 millones de euros y en la que por el momento no se han practicado detenciones, tuvo su origen en la investigación de una serie de inversiones no declaradas en el LGT Group de Liechtenstein, según recordó la Agencia Tributaria. Según informaron fuentes jurídicas, entre los presuntos implicados podría figurar algún miembro de la alta burguesía catalana.

Los inversores dirigían importantes cantidades de dinero hacia Liechtenstein, que se gestionaba a través de fundaciones administradas por parte de sociedades ubicadas en distintos paraísos fiscales para evitar la relación del capital con el inversor, según la Agencia Tributaria.
Los registros se han practicado en varias agencias de inversión de Madrid, Barcelona y Zaragoza, un banco privado en Madrid y Málaga y en asesorías fiscales de Barcelona, Madrid y Marbella. También se han efectuado registros en varias sedes de personas físicas y jurídicas en Barcelona, Madrid y Málaga.
Fuentes de la Agencia Tributaria explicaron que no se ha desarticulado una trama única, sino que se investiga a operadores que no tienen por qué tener relación entre ellos aunque utilizaran el mismo método de fraude. El importe total del dinero ocultado podría ascender a 200 millones de euros, según los cálculos de la Hacienda Tributaria.

Fuente: Cotizalia.com