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Venezuela: Gobierno inició la aplicación del cuarto paquete económico

19 de Septiembre, 2009 – Ahiana Figueroa/ Andrés Rojas

2279866880_17ec4ed274 El nuevo plan busca evitar una caída más pronunciada en la economía y mayor estabilidad cambiaria

El presidente Hugo Chávez informó que un nuevo conjunto de medidas económicas sería anunciado en los próximos días, pero el Gobierno comenzó la aplicación de un plan para reactivar la actividad económica y estabilizar el sistema de control de cambio.

Entre ellas destaca la venta de divisas en el mercado paralelo que ha contribuido a disminuir el diferencial entre el dólar oficial y el dólar permuta. Operadores cambiarios informaron que Petróleos de Venezuela vendió esta semana 300 millones de dólares en el mercado interno, situación que redujo la brecha significativamente.

En Consejo de Ministros se aprobaron 40 medidas que se tomarán en el área económica y social, entre ellas el anuncio de una emisión de bonos bolívar-dólar por 3 millardos de dólares, una recompra de deuda pública, un financiamiento a la pequeña y mediana empresa, menores tasas de interés en los créditos que otorgue la banca pública, la agilización en la entrega de divisas de Cadivi, la modificación en el cupo para viajeros e inversiones en el área de infraestructura pública.

La devaluación de la moneda sigue siendo un tema que el Gobierno pospondrá. Fuentes relacionadas con el Ministerio de Economía y Finanzas indicaron que se propuso un plan para hacer pequeños aumentos periódicos en el precio de la gasolina, sin embargo, la última palabra la tiene el Presidente de la República, que para muchos es una medida que tampoco ejecutará debido al costo político que pudiera generar.

Fracaso

Analistas afirman que las 40 medidas de Chávez revelan que fracasó con el Plan Anticrisis, al tiempo que se convertirá en el cuarto paquete aplicado por el Gobierno en los últimos 5 años. Los planes antiinflacionarios, por ejemplo, no pudieron contener el constante aumento de los precios de los bienes y servicios.

A finales de marzo pasado, el Ejecutivo anunció un conjunto de medidas que empaquetó con el nombre Plan Anticrisis, con el cual se pretendía evitar que la economía se contrajera durante el segundo trimestre de 2009.

"Ese plan fracasó", sentencia el economista José Guerra. "En vez de aumentar el gasto público, el Gobierno le dio un frenazo, Cadivi paralizó las empresas con la disminución en la entrega de divisas y la sobrevaluación del tipo de cambio está empeorando la recesión".

Guerra advierte que ahora el Ejecutivo pretende incurrir en un nuevo error porque prevé emitir bonos denominados en dólares pero que se podrán adquirir a la tasa oficial de 2,15 bolívares. "Otra vez estamos frente a una medida suicida que anuncia el Gobierno porque se prefiere emitir deuda y acabar con al sector productivo del país", alertó.

Explica que durante 2009, el Gobierno directamente o a través de Pdvsa ha recurrido a la colocación de bonos por 15 millardos de dólares, que se han utilizado para resolver el problema fiscal de las cuentas públicas.

A juicio del economista Orlando Ochoa el anuncio del presidente Chávez de las 40 medidas es efectista. "Lo toma como una estrategia militar mas no de un verdadero programa económico concertado.

Creo que será más un plan de contención pero sin ningún tipo de sustancia para combatir la inflación, para promover la estabilidad cambiaria sostenible ni para poner orden fiscal".

Señala que no existe forma para que los sectores productivos puedan compensar el daño que han generado los desequilibrios macroeconómicos como la inflación, además de las distorsiones generadas por los controles de cambio y de precios.

Ochoa destaca que nuevamente el Gobierno tomará recursos del Fonden y de las reservas internacionales del Banco Central de Venezuela para financiar las obras públicas, lo que contribuirá a incrementar la inflación.

Garantizan crecimiento

Como medidas acertadas para lograr el reimpulso de la economía y mantener los niveles de empleo, calificó el ex ministro de Finanzas, Rodrigo Cabezas, los anuncios del presidente Chávez.

El lanzamiento del Plan Extraordinario de Empleo a partir del mes de octubre y la colocación de bonos de deuda interna por 5 millardos de dólares son medidas que contribuirán a recuperar el crecimiento económico a través de la inversión del Estado en obras públicas como viviendas e infraestructura en el área de la salud.

"Con el dinero que se adquiera con la emisión de estos bonos, el Gobierno podrá incrementar la inversión en la economía real", declaró a la agencia de noticias ABN.

Fuente: El Nacional

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Venezuela: Gobierno inyectará liquidez y acelerará la entrega de divisas


El gobierno de Venezuela inyectará más de 4.600 millones de dólares en el mercado interno y acelerará la entrega de divisas a tasa oficial, informó este jueves el presidente Hugo Chávez, como parte de un paquete de 40 medidas económicas que anunciará en “las próximas horas”.

“Cerca de 40 decisiones en el orden económico estaremos anunciando al mundo en las próximas horas”, dijo Chávez a la prensa en el palacio presidencial de Miraflores, previo a una reunión con el tenor español Plácido Domingo.

El mandatario adelantó, sin embargo, que su gobierno decidió “acelerar la entrega de divisas”a la tasa oficial de 2,15 bolívares por dólar, así como anunció que inyectará liquidez al mercado interno.

“Firmé la aprobación para colocar en el mercado interno 10.000 millones de bolívares, 5.000 millones de dólares, y los recogemos en un mes porque el circulante es muy alto. Es un país con una economía sólida”, indicó.

En Venezuela rige desde 2003 un férreo control cambiario. Según Chávez, el organismo gubernamental encargado de la administración de las divisas (Cadivi) había “frenado un poco (por) la crisis mundial” la entrega de dólares a tasa oficial.

Esto obligó a muchos importadores a acudir al llamado dólar permuta, una tasa que aunque legal, no es oficial y su valor es muy superior al fijado por el gobierno.

Al respecto, Chávez afirmó que su administración ha “logrado en las últimas semanas reducir la brecha entre el dólar oficial y el llamado dólar paralelo”, cuya tasa no puede ser difundida por ley.

El gobierno igualmente lucha por bajar el índice inflacionario, que hasta agosto acumuló 15,6%, y que según Chávez “va a terminar en un nivel inferior” a los 30,9% con que cerró 2008.

El Producto Interno Bruto (PIB) venezolano sufrió una contracción de 2,4% en el segundo trimestre de 2009, tras 22 trimestres consecutivos de crecimiento.

Este segundo paquete de medidas será activado “el 1 de octubre y (buscará) lograr que el último trimestre sea de reactivación de la economía”, declaró.

Chávez anunció en marzo, un recorte de gastos en el presupuesto y el incremento del impuesto a las ventas (IVA), pero descartó una devaluación y el aumento en el precio de la gasolina, la más barata del mundo y sin ajustar desde hace 10 años.

© 1994-2009 Agence France-Presse

Fuente: Economista24


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China se convirtió en el principal acreedor de EE.UU.

 Posee bonos por 800.500 millones, relegando a Japón y al Reino Unido. Forman parte de sus reservas en moneda extranjera, que superan los u$s2 billones

0297092China compró bonos del Tesoro de EE.UU. por valor de 24.100 millones de dólares, en julio pasado con lo que su adquisición total de deuda estadounidense ascendió a 800.500 millones, lo que convierte al país asiático en su principal tenedor.

Según informa hoy la prensa local, que cita datos oficiales estadounidenses, China, tercera potencia económica, se convirtió en el principal tenedor de deuda pública de EE.UU., líder económico, cuando alcanzó los 768.000 millones de dólares en bonos, en marzo de este año.

Pekín ha expresado a Washington su preocupación en los últimos meses por la cuantía de esta deuda, después de que el Gobierno estadounidense lanzara un enorme paquete de rescate financiero para aliviar su peor recesión desde la década de 1930.

China teme una devaluación del dólar que haga perder valor a esos bonos, que conforman buena parte de la reserva de divisa extranjera del país asiático, la mayor del mundo con dos billones de dólares.

El segundo tenedor es Japón, que en julio aumentó su participación en deuda estadounidense hasta 724.500 millones de dólares, desde los 711.800 del mes anterior.

Y el Reino Unido es el tercer comprador de esa deuda, con 220.000 millones de dólares en julio, frente a los 214.000 del mes anterior.

En la última semana EE.UU. y China han reiniciado una guerra comercial por conflictos con algunas de sus exportaciones en su comercio bilateral, por lo que algunos analistas han empezado a hablar de "guerra fría" entre ambos titanes.

En esta "guerra", Pekín también ha propuesto desde el estallido de la crisis global un sistema financiero cuya moneda de referencia no sea el dólar, y está tratando de que su moneda, el yuan, sea convertible.

Pero economistas consultados por Efe, como Andy Xie, creen que las dos economías son tan interdependientes y China tiene tanto que perder, que no cree que la contienda vaya a ir más allá de amenazas y actos propagandísticos para apaciguar sus respectivas tensiones domésticas.

Fuente: InfobaeProfesional


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¿Manipulación en las Bolsas?

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@S. McCoy – 25/07/2009

Y el mercado de acciones estalló. Tras haber amagado con la ruptura a la baja del importante soporte del 878, el S&P 500 ha rebotado con una fuerza inusitada que le ha llevado a romper la fuerte resistencia que el indicador presentaba alrededor de los 950 puntos, lugar de convergencia entre la tendencia bajista de largo plazo iniciada en octubre de 2007 y la alcista de corto que viene de los mínimos de marzo. Las posibles formaciones de hombro, cabeza, hombro cuya confirmación amenazaba con un fuerte recorrido a la baja en caso de materializarse, se han convertido en triples suelos que consolidan el vigor del mercado. La subida, como era previsible, ha sido extraordinariamente virulenta y nos ha dejado a los que preveíamos que la dirección de las bolsas sería la contraria con un palmo de narices.

Como cualquier otro movimiento técnico, detrás de su origen hay que buscar una causa fundamental. Y en esta ocasión no iba a ser menos. Han convergido, por una parte, unos resultados empresariales -fundamental pero no exclusivamente de financieras y tecnológicas, véase el caso de GE- mejores de lo esperado que, en el caso de las firmas del Nasdaq han sido fruto de la capacidad de reacción que la globalización ha propiciado. Aún así las caídas interanuales de beneficios siguen siendo importantes, como nos recuerda este revelador chart. Igualmente, la doctrina de los brotes verdes continúa ganando adeptos en la medida en la que los datos macro sorprenden positivamente y, aunque no se puede de hablar de recuperación propiamente dicha salvo en muy contadas economías, se impone al menos la tesis de la normalización. La conclusión es que el horizonte veraniego se plantea mucho más halagüeño de lo que el dato de paro estadounidense apuntaba hasta hace sólo un par de semanas.

¿Y España? Bueno, el jueves me sugería un lector que destacáramos lo bueno de nuestro país, que es mucho y abundante, que parece que sólo nos fijamos en el lado oscuro de la fuerza zapateril. Bueno, querido Jaime, pues un guiño para ti. El IBEX tira porque se ha convertido en una aproximación bastante certera a la emergencia latinomericana y, en concreto, tanto a México como a Brasil. Por si les cupiera alguna duda, echen un vistazo a estos gráficos de Bloomberg que comparan el comportamiento de los principales selectivos de los tres países tanto desde el inicio del año como a partir de la recuperación que se iniciara a comienzos de marzo. La correlación es prácticamente absoluta. Esto, que en el pasado era un factor de riesgo adicional, se ha convertido ahora en garantía de estabilidad si nos creemos la solida posición financiera de estas naciones, y en especial de la economía brasileña. El IBEX es cada vez más Latibex. Importa menos lo que ocurra dentro de nuestras fronteras.

Sombras de manipulación en el horizonte.

Sin embargo, una sombra de duda acecha sobre la reciente evolución de los mercados financieros a nivel mundial. Las primeras sospechas aparecieron a principios de julio cuando alguno de los blogs más outsiders de Estados Unidos se hicieron eco de la detención de uno de los principales operadores de mercado de Goldman Sachs al que el banco de inversión norteamericano acusaba de haber robado códigos que permitían a la entidad llevar a cabo operaciones de trading de alta frecuencia o Algo Trading, llamados así pues su fundamento último es algorítmico. ¿El fundamento de la Fiscalía? Su potencialidad para manipular las bolsas. Vaya, en manos del individuo, sí; de la entidad, no. Ummmm. En ese mismo post se nos recordaba cómo el 50% del volumen en Estados Unidos corresponde a este tipo de operativa muy de corto plazo que ha sido la heredera cuantitativa natural a esos otros programas que se vieron superados por cisnes no sólo negros sino de todos los colores. Y, por último, que como consecuencia de la detención Goldman, que era el líder indiscutible en esta actividad, había desaparecido del mapa. Suerte que ya estaban cerrados los maravillosos resultados del segundo trimestre.

El Algo Trading o High Frequency Trading (HFT) consiste, en su versión más simplificada, en una rabiosa operativa intradiaria, de extraordinaria rotación y muy bajo margen, que persigue aprovecharse de los diferenciales entre la oferta y la demanda mediante el posicionamiento, según convenga, en uno u otro lado de la ecuación. La ejecución es automatizada y la labor intelectual humana se limita a la creación y mantenimiento de los programas que se convierten, de esta manera, en creadores de mercado, toda vez que los volúmenes que manejan son muy elevados y la rapidez con la que liquidan sus posiciones extraordinaria. ¿Vamos hacia el Reino Bursátil de los Ordenadores? No sé pero, de hecho, cuando uno hace la ronda por los brokers conocidos y les pregunta acerca de la actividad del cliente final en toda esta subida, la respuesta unánime es: por aquí no ha pasado. ¿Entonces?

Entonces, como nos recordaba ayer mismo el New York Times, la respuesta a muchas de las preguntas de los últimos días. Y es que el círculo vicioso es innegable. El HFT permite a la entidad en cuestión obtener suculentas plusvalías a costa, en muchas ocasiones, de inversores que compiten con medios técnicos más limitados; tales resultados positivos, que suponen el 60% del total en un caso como el de Goldman Sachs, disparan la cotización de la firma que arrastra consigo a los principales selectivos mundiales; el mercado se hace direccional con lo que la operativa del HFT, se refuerza y así sucesivamente. Una dinámica difícil e romper y que generó por si sola 21.000 millones de beneficios en 2008. Clavo ardiendo al que aferrarse. Y vaya si se aferran.

Al final del día, aparte de ser un día más viejo, como cantan en Los Miserables, lo que cuenta es el resultado. Y lo que no se puede negar es la evidencia: lo que aventuraba ser un año bursátil desastroso se ha dado la vuelta de forma acelerada llenando los bolsillos de los inversores más avezados. La justificación fundamental existe, aunque se haya visto probablemente superada ya por los acontecimientos. La potencial manipulación, también, con el problema añadido de su difícil ruptura salvo intervención administrativa, que ya se vislumbra en el horizonte. Todo cambia, para seguir igual, de momento. Veremos a ver lo que pasa entonces. ¿Y ahora, qué? Seguir vigilando niveles: las resistencias pasan a ser soportes y en el punto de mira el 1008/1017 del S&P500 que, de romperse, llevaría al indicador al 1.100 que es el objetivo, nuevo, tarde y mal, como casi siempre, de estrategas como los de Credit Suisse y Morgan Stanley. Sean buenos y temerosos de Dios.

Fuente: Cotizalia


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El oro rompió su inercia y apuesta a superar su récord histórico

Luego de valer durante varios meses a u$s950 la onza, en lo que va de septiembre la cotización comenzó a subir en forma sostenida. Los pronósticos

0296963 Hace apenas una semana, la cotización del oro superó la barrera de los 1.000 dólares la onza por primera vez en seis meses. En su marcha ascendente, el miércoles tocó los precios máximos en 18 meses mientras que el dólar retrocedía a su menor valor del año frente al euro.

En el mercado de Nueva York el lingote negociado al contado tocó un máximo deu$s1.020,50 la onza, frente a 1.005,90 dólares del cierre del martes. De mantenerse esta combinación de factores, el mercado espera que el metal precioso siga avanzando debido al interés de los inversores de incorporarlo como un activo alternativo a sus carteras.

Operadores consultados por Reuters afirmaron que podría superar su máximo histórico de u$s1.030 la onza si el dólar sigue debilitándose.

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Fuente: Kitco.com

En este contexto, la analista Suki Cooper, de Barclays Capital, sostuvo que “si el dólar sigue bajando, el oro podría continuar trepando”.

Precisamente, el billete verde retrocedió a su menor valor de este año frente al euro, con la divisa única superando los 1,47 dólares por primera vez desde diciembre. Esto se debe a la salida de muchos inversores de esa moneda y sú búsqueda de activos más riesgosos, y más rentables, ahora que perciben que lo peor de la crisis global habría quedado atrás.

Su precio está ligado al del dólar por una fuerte correlación inversa, y tiende a apreciarse cuando éste se debilita. Esta menor aversión al riesgo también se hizo visible en las cotizaciones de las principales bolsas del mundo, que tocaron sus valores máximos de 11 meses.

La escalada del oro ayudó al avance de otros metales preciosos, con la plata y el platino -ambos de amplio uso industrial. La plata subió a su mayor registro en 12 meses, a u$s17,33 la onza, y el platino tocó los 1.338 dólares, su mayor precio desde septiembre del 2008.

"Alcanzar los 1.000 dólares la onza es tan sólo una de las primeras etapas de un gran mercado alcista para el oro. Este mantiene su valor cuando todos los demás activos bajan. El oro es dinero. Es la más antigua y la más sólida de las divisas, puesto que no se puede crear de la nada ni por decreto de los bancos centrales, como sí sucede con las divisas", señaló Marion Mueller, directora de OroyFinanzas.

"Las razones para la continuada suba de su precio se deben buscar no sólo en la inflación, ni en la depreciación de la moenda estadounidense, sino en un abanico de factores económicos, financieros y políticos que están causando malestar y desconfianza entre los inversores de todo el mundo. Esto se traducirá en mayores subas", explicó la directora del periódico digital especializado en este mercado.

El peso cada vez mayor de los ETF

El actual envión de las cotizaciones se debe en gran medida al considerable aumento de compras de oro a través de diversos Fondos Cotizados (ETF), que replican el precio de la onza.

Los Exchange Traded Funds (ETF) son certificados que representan una cuotaparte de una “canasta” de activos.
Cada una de éstas tiene una composición específica, con el objetivo de seguir el comportamiento de un determinado índice, mercado o industria.

Existen mas de 400 ETFs distintos que permiten invertir, por ejemplo, en acciones de tecnología, energía, biotecnología, medios, telecomunicaciones, transporte, S&P500, NASDAQ, Europa, Asia, mercados emergentes, granos, metales preciosos, petroleo, bonos, monedas, estrategias, etc.

Este tipo de activo está orientado a individuos o empresas que desean invertir en un portfolio diversificado en el exterior, de manera sencilla y a bajo costo.

Los ETFs se negocian en el mercado bursátil de la misma forma que una acción. Su cotización puede consultarse online y su operatoria es extremadamente simple, con montos que van desde los u$s 5.000 en adelante, y no se requiere una permanencia mínima.

En el caso particular del oro, desde Rava Sociedad de Bolsa dijeron que el preferido es GLD, cuyo objetivo es reflejar el precio del lingote. Con el GLD se puede invertir en este metal de forma más segura, innovadora y eficiente. Al negociarse en un mercado transparente y regulado, la autenticidad y seguridad de este instrumento es innegable.

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Fuente: Rava Sociedad de Bolsa

El activo subyacente a este ETF consiste en oro físico custodiado en el HSBC Bank of USA. Para determinar su valor se tiene en cuenta el precio del oro de London Fix.

La posición de los bancos centrales

En una reunión anual de esa industria, el economista Martin Murenbeeld afirmó que había un cambio positivo en la postura de los bancos centrales hacia el oro como inversión de una parte clave de sus reservas.

"Los bancos centrales y los países del G-20 se han quejado del dólar y de las políticas monetarias y fiscales de los Estados Unidos, que los lleva a pensar más y más sobre cambiar sus tenencias", afirmó el presidente de la consultora DundeeWealth Economics.

"Ellos no tienen una gran cantidad de opciones para cambiar sus reservas, y el oro está siendo mencionado con más frecuencia como un activo importante", agregó.

Recientemente, China y otras potencias económicas emergentes han mostrado un creciente interés en el metal, en lugar de acumular sus reservas de divisas en activos cotizados en dólares.

Pero no es el único que mantiene esa posición, ya que por ejemplo el muy respetado Richard Russell, que viene acertando en los mercados desde 1958, cree que la Reserva Federal tiene un gran interés en evitar que el precio del oro suba de forma algo más que gradual.

Russell argumentó que “la FED está tratando de luchar contra las fuerzas de la deflación a base de imprimir dinero en unas proporciones que no tienen precedente alguno en la historia”.

El gurú enfatizó que si el oro comenzara a llamar la atención a partir de subas espectaculares de su precio, se estaría poniendo de manifiesto que hay serios problemas económicos y financieros, y que los Gobiernos se encuentran en dificultades para enfrentarlos.

Aben Jaldin, en un artículo publicado en el portal OroyFinanzas, consideró que “el oro, como el termómetro, es un indicio de la salud del paciente. Podría ser que se estuviera solucionando el problema de la enfermedad de la depresión económica a base de un tratamiento que nos llevará a las puertas de la hiperinflación monetaria, y que esto se vería reflejado en la cotización del oro”.

¿Qué se espera para los próximos años?

El precio subiría por encima de los u$s1.110 la onza, en el 2010, debido a que los Bancos Centrales podrían diversificar sus reservas dada la inestabilidad del dólar, dijo Murenbeeld en un foro en Denver. Murenbeeld estima que podría trepar a un promedio de u$s1.116 la onza en el 2010.

Además, Murenbeeld, quien también es profesor adjunto del programa MBA de la Universidad de Victoria, señaló que se está volviendo cada vez más usado en portafolios de inversión por rendimiento y menores riesgos en general.
"Más y más administradores de portafolios están comenzando a pensar en oro y materias primas como un activo de inversión", aseguró.

Los precios pueden evolucionar "fácilmente" por encima de los u$s1.000, debido a temores inflacionistas.
"Es altamente probable que la monetización de la deuda y unas tasas de interés superbajas, en particular en Estados Unidos" terminen por alimentar la inflación, estimó el director general de GFMS, Philip Klapwijk.

Para luchar contra la recesión más profunda en 50 años, los bancos centrales de las economías desarrolladas bajaron sus tasas a niveles históricamente bajos, entre 0 y 0,25% en Estados Unidos, 0,5% en Gran Bretaña. También compraron masivamente bonos del Tesoro para desatascar el sistema crediticio.

En este contexto el oro lleva todas las de ganar, dado que es una inversión que los inversores privilegian en un contexto inflacionario.

Rubén Ramallo
© iProfesional.com

Fuente: InfobaeProfesional


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El FMI pone el acento en los pobres

Cumbre europea preparatoria del G-20

EL PAÍS – Madrid – 18/09/2009

Doha Criticado hace sólo dos años por su irrelevancia, por sus discursos neoliberales e incluso en ocasiones por las pésimas recetas que llevaron a algunos países en desarrollo a profundas crisis, el Fondo Monetario Internacional (FMI) es ahora un organismo pujante, que ha destacado por su activismo en la lucha contra las turbulencias.

Criticado hace sólo dos años por su irrelevancia, por sus discursos neoliberales e incluso en ocasiones por las pésimas recetas que llevaron a algunos países en desarrollo a profundas crisis, el Fondo Monetario Internacional (FMI) es ahora un organismo pujante, que ha destacado por su activismo en la lucha contra las turbulencias. Frente al optimismo que se ha instalado en los cenáculos económicos, su director gerente, el francés Dominique Strauss-Kahn, aseguró ayer que la recuperación "es frágil" y advirtió de que la crisis puede ensanchar aún más la brecha entre ricos y pobres. Strauss-Kahn puso cifras a esa tendencia: los países pobres necesitan 37.300 millones de euros en financiación externa para sobrevivir a la recesión los dos próximos años. Y lo que ocurre ahora es todo lo contrario. La inversión extranjera en los países pobres se reducirá el 25% este año, y las remesas caerán un 10%. "El Fondo proporcionará un tercio de la financiación necesaria, pero no puede actuar en solitario", sentenció.

La ONU ha asegurado recientemente que el mundo ha superado por primera vez la barrera de los 1.000 millones de pobres, "víctimas inocentes de la crisis", según la nomenclatura habitual de las instituciones multilaterales, que Strauss-Khan hizo suya en una conferencia en Washington. "La democracia podría estar en riesgo" en los países a los que se denieguen ayudas, aseguró, para después destacar que los países de "bajos ingresos" -otro de los eufemismos habituales- "están pagando el precio de los errores de los países ricos".

Fuente: El País