La época de las “vacas flacas” está por llegar a América Latina

América Latina debe recurrir a políticas de austeridad para capear la tempestad financiera que azota a Estados Unidos, según el economista internacional Arturo Porzecanski, que anticipa un período “de vacas más flacas” para toda la región.

Fotos: AFP PHOTO

“Realmente, los últimos días indican un cataclismo financiero que va a tener consecuencias inevitables en América latina, yo ya no creo más en que estemos desconectados”, dijo Porzecanski en entrevista con AFP.

Según el economista, “estamos en presencia de un pánico y de un efecto contagio. Vamos a tener un efecto ‘tsunami’ por toda la región, y lo mejor es tomárselo en serio y ponerse más precavidos, más conservadores”.

“Tenemos un huracán de séptima categoría en Nueva York. Pese a lo que ha hecho el gobierno norteamericano, que la gente esté vendiendo acciones de Goldman Sachs, tan rentables, quiere decir que existe un efecto contagio indiscriminado y una fuga hacia lo seguro”.

“Eso va a tener un efecto dominó en nuestra región. Ya lo estábamos viendo en las últimas semanas y va a venir más de eso“, dijo el economista.

Profesor de finanzas internacionales en la American University de Washington, Porzecanski fue durante tres décadas economista de las principales instituciones financieras de Wall Street, incluyendo J.P. Morgan y ABN AMRO.

“La bonanza en América latina se acabó desde hace varios meses y probablemente entramos en un período de vacas más flacas. Aquellos buenos años del 2005, 2006 ó 2007, en que las economías de América Latina crecieron al 5% o más, se acabó, al igual que laépoca de las monedas revalorizadascontra el dólar, con tases de interés bajísimas y crédito para todo”.

“Igual con el mercado inmobiliario, que está recalentado. En muchos países los apartamentos, las casas y los terrenos subieron mucho y puede suceder que reviente la burbuja de bienes raíces”.

“De aquí a unos meses, podríamos estar hablando no sólo de la crisis del Tequila, de la crisis asiática o de la de la burbuja internet, sino también de la crisis financiera del 2008 cuando tambalearon las principales instituciones financieras del mundo y eso llevó a una crisis de confianza y a una paralización del crédito”.

“No sé qué nombre le vamos a poner a esto… ¡Hay que pensar qué nombre le ponemos!”, ironizó Porzecanski.

“El pánico está llevando a que Morgan Stanley tenga que venderse, al igual que Washington Mutual, la caja de ahorros más grande de este país, y que Goldman Sachs esté pensando en lo que tiene que hacer. Va a haber seguramente cientos de bancos y corredores de bolsa más chicos que van a caer también”.

El economista explicó que para América Latina los principales impactos de la crisis son su efecto sobre el mercado de materias primas, principal motor del crecimiento regional en los últimos años, y el enrarecimiento del crédito.

“Los precios de las materias primas ya han bajado, pero no mucho, el precio del cobre o la soja, por ejemplo, sigue relativamente alto. Existe el riesgo de que caigan más, porque esto va a tener consecuencias económicas sobre muchos de los países demandantes de materias primas”.

“Estados Unidos, Europa o Japón probablemente se van a desacelerar y eso va a disminuir la demanda de metales y otras materias primas“, dijo.

Por otra parte –explicó Porzecanski– “todo el negocio de la especulación financiera está sufriendo muchísimo. En los últimos días ha habido una tremenda fuga hacia los valores seguros”.

“Estamos llegando a las tasas de interés más bajas desde la segunda guerra mundial. Al que hoy quiere comprar un bono del gobierno norteamericano por tres meses le pagan 0,04%, y antes había tasas del 2, 3 ó 4%. Se está acabando el dinero para especular. Había muchos inversionistas institucionales que habían especulado con materias primas, así como habían especulado con deudas respaldadas por hipotecas y muchas otras cosas”.

“Se ha destruido mucha riqueza y por eso tambalean los intermediarios financieros. Ya sea la compra de materias primas, de acciones, de bonos o de monedas, todo eso va a sufrir una reducción de actividad y de demanda: todo el mundo está como la tortuga, metiendo la cabeza adentro de la caparazón”.

“Otro impacto es que los bonos, las acciones y las monedas han caído. El real brasileño hace poco estaba a 1,5 y ahora está mar cerca de 2, y así con muchas otras monedas”.

“Entramos en una época de restricción y de encarecimiento del crédito, de nuevos recursos para empresas y gobiernos. Va a haber más incertidumbre, hoy con la globalización estamos todos en el mismo bote”.

Para América Latina, insistió, “es hora de comenzar a apretarse el cinturón, los consumidores, los inversionistas y los gobiernos que gastaron tanto en los últimos años. Hay que reducir el consumo, reducir las expectativas, abrir los paraguas y en una de esas, si esto continúa así, tenemos que entrar nosotros también en la caparazón y esperar que nos pase por encima”.

AFP

Fuente: Noticias24

Las economías al borde de recesión:FMI / Paulson da solución para salir de la crisis

18 de septiembre de 2008

WASHINGTON (Reuters) — La mayoría de las economías avanzadas del mundo están estancadas o al borde de la recesión y los responsables de política necesitan actuar rápidamente para evitar una profunda desaceleración global, dijo este jueves un funcionario de alto rango del FMI.

«Acercándose el fin del tercer trimestre del año, las economías más avanzadas están virtualmente estancada o al borde de la recesión, mientras que los riesgos sobre la inflación subyacente están cada vez más contenidos», dijo John Lipsky, primer subdirector gerente del Fondo Monetario Internacional, según un texto con unas declaraciones preparadas para una conferencia en Washington.

No obstante, señaló que una «recesión global dañina» podría evitarse aún, pero que cualquier recuperación sería gradual y que serían necesarios fondos públicos para salvaguardar el sistema financiero.

«Un acercamiento más sistemático podría ser necesario para lidiar con temas básicos como el grado de protección que se ofrece a los ahorristas y la escala y alcance de los apoyos de liquidez que se ofrece a instituciones y mercados», declaró.

La desaceleración en los países desarrollados debería ayudar a contener la inflación y en ese caso hay margen para que tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Inglaterra bajen las tasas, dijo Lipsky.

En las economías emergentes, la mayoría de los países podrían adoptar una estrategia de «esperar y ver», aunque algunos aún enfrentan serios riesgos de inflación y sus políticas monetarias deberían tener una tendencia de ajuste, dijo Lipsky.

Paulson da solución para salir de crisis

18 de septiembre de 2008

WASHINGTON (Reuters) — El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Henry Paulson, planteó a legisladores crear una entidad que lidie con las deudas incobrables, similar a lo realizado en la crisis de ahorros y préstamos, dijo el jueves un asesor parlamentario, como salida a la actual crisis financiera.

«Es una versión modernizada de Resolution Trust Corporation (RTC), que se usó tras la crisis de ahorros y préstamos», dijo el asesor, que pidió no ser identificado.

La Fed agregó el jueves una suma total de 105,000 millones de dólares en reservas temporarias al sistema bancario con operaciones de recompra, superando el anterior máximo combinado en un día, en septiembre del 2001 tras los atentados contra Nueva York y Washington.

El petróleo cierra con ganancia marginal

18 de septiembre de 2008

NUEVA YORK (Reuters) — El petróleo subió el jueves en medio del optimismo por los amplios esfuerzos para resolver la crisis financiera de Estados Unidos y la creciente preocupación en torno al impacto de dos huracanes sobre los inventarios estadounidenses de energía.

El crudo estadounidense avanzó 72 centavos, a 97.88 dólares por barril, con lo que amplió la ganancia de 6.01 dólares de la víspera. En el día el energético se cotizó entre 95.73 y 102.24 dólares.

El crudo Brent de Londres  ganó 35 centavos, a 95.19 dólares el barril.

El avance se produjo tras un informe de que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Henry Paulson, ha estado promoviendo entre los legisladores una propuesta para crear una entidad que lidie con las malas deudas, similar a la que se estableció en la crisis de las entidades de ahorro y crédito de la década de 1980.

Previamente en la jornada, los principales bancos centrales del mundo unieron fuerzas para inyectar miles de millones de dólares a los mercados globales, en un gran esfuerzo por liberar los préstamos interbancarios, congelados por la agitación de Wall Street.

La crisis de los mercados financieros registrada esta semana provocó que el crudo perdiera un 10% entre el lunes y el martes, en su mayor desplome de dos jornadas desde el 2004, porque los inversores corrieron a buscar refugios seguros.

Operadores dijeron que el mercado también ha sido apuntalado por las persistentes interrupciones de suministro en Estados Unidos, tras el paso de los huracanes Gustav y Ike.

Cerca del 93% de la producción de petróleo del Golfo de México -región que alberga una cuarta parte del bombeo petrolero de la nación- permanecía paralizado el jueves, así como alrededor del 14.5% de la capacidad de refinación.

Los inventarios estadounidenses de gasolina cayeron a su nivel más bajo del que se tenga registro, tras el azote de los ciclones, y el Departamento de Energía está considerando pedir a la Agencia Internacional de la Energía que libere suministros de combustibles de las reservas de emergencia.

«Hay muchas noticias alcistas (por el lado de los) fundamentos», dijo Addison Armstrong, de Trading Energy.

Pero las preocupaciones sobre el destino del banco de inversión estadounidense Morgan Stanley -un importante participante en los mercado de la energía- han limitado las ganancias de los precios del petróleo.

Los informes de que el segundo banco de inversión de Estados Unidos, cuyas acciones cayeron este mes un 50%, podría estar a la venta y ser comprado por Wachovia Corp  han inquietado a los mercados.

Fuente: CNNExpansión

Wall Street cierra con gran repunte

18 de septiembre de 2008

NUEVA YORK (Reuters) — Las acciones estadounidenses cerraron el jueves su sesión de mayores ganancias en seis años, porque versiones de que el Gobierno consideraba una solución para la crisis desató un alza sobre el cierre de la sesión.

Para responder a los trastornos que desde hace una semana sufren los mercados, el secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, ha estado considerando una propuesta que crearía una entidad que lidiaría con miles de millones de dólares de deudas de mala calidad que obstruyen al sistema financiero, dijo un asistente del Congreso.

La idea es comparada con la Resolution Trust Corp que en 1989 se usó para resolver el colapso de la industria de ahorro y préstamos.

El índice financiero de S&P subió un 11.7%, mientras que acciones barómetros de la economía, como General Electric y Caterpillar, también subieron con fuerza.

La escalada siguió a abruptas pérdidas tras cuatro días de agitación en los que American International Group fue rescatada, Lehman Brothers presentó la bancarrota, y Merrill Lynch fue forzado a un matrimonio de apuro con Bank of America.

El promedio industrial Dow Jones escaló 410.03 puntos, o un 3.86%, a 11.019,69 puntos, mientras que el índice Standard & Poor’s 500 subió 50.12 puntos, o un 4.33% a 1.206,51 unidades.

El índice compuesto Nasdaq saltó 100.25 puntos, o un 4.78%, a 2.199,10.

Para los tres índices, fue el mayor aumento porcentual diario desde octubre del 2002.

También ayudó al mercado una serie de noticias que parecían apuntar a una concertación mundial de esfuerzos para limitar a las ventas cortas de acciones.

Reglamentaciones

Los últimos acontecimientos se producen durante el primer día de vigencia de las nuevas reglamentaciones de la Comisión de Valores de Estados Unidos, que apuntan a limitar las ventas cortas abusivas en acciones de todas las empresas que cotizan en bolsa.

La Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido dijo que los inversores tendrán prohibido temporalmente tomar posiciones cortas en acciones financieras desde la medianoche del jueves, lo que analistas dijeron que elevaba las posibilidades de que se tome una medida similar en Estados Unidos.

En una venta corta, un operador pide prestadas acciones por expectativas de que su precio baje, las vende y más tarde vuelve a comprar los títulos más baratos para cubrir el préstamo, lo que le reporta una ganancia. En cambio, si las acciones suben pierde dinero.

A las ventas cortas se les culpa de haber exacerbado la extrema volatilidad de las acciones de bancos.

Nueva York ha iniciado una investigación de amplio rango sobre posibles ventas cortas ilegales de acciones de firmas de Wall Street como Goldman Sachs Group Inc y Morgan Stanley, dijo el fiscal general Andrew Cuomo.

Los fondos de pensión del estado de Nueva York dejaron temporalmente de prestar acciones de 19 bancos y corredurías a los vendedores cortos, dijo el auditor del estado, quien señaló que quería frenar «este fuego especulativo».

No obstante, hubo algunas notables excepciones en la escalada de las acciones financieras de última hora, incluidos los títulos del banco de inversión Goldman Sachs y de la financiera State Street Corp.

Los papeles de Goldman Sachs cayeron un 5.7% a 108 dólares, mientras que los de State Street perdieron un 8.9% a 59 dólares.

El mercado había comenzado el día en alza, después de que los principales bancos centrales del mundo pusieron financiamiento a disposición de los bancos.

La Fed incrementó las líneas de swaps de tipo de cambio, junto a otros bancos centrales, en 180,000 millones de dólares, para ayudar a cubrir la demanda de dólares estadounidenses en sus mercados y calmar las ajustadas condiciones extremas de financiamiento en el sistema bancario mundial.

Pero la mayor parte de la sesión fue volátil, lo que reflejó la preocupación sobre la salud del sistema financiero.

Fuente: CNNExpansión

Financieras van por acuerdos ante crisis

17 de septiembre de 2008

NUEVA YORK/LONDRES (Reuters) — Una ráfaga de acuerdos frenéticos y desesperados entre entidades financieras crispó el miércoles a Wall Street, mientras que las acciones estadounidenses se desplomaron a mínimos de tres años en medio de nuevos signos de angustia en el sector bancario mundial.

Morgan Stanley discutía una fusión con el poderoso banco regional Wachovia Corp, según un reporte del diario New York Times.

«En este mercado, todo es posible. Parece como si el mercado quisiera que el modelo de banco de inversión desaparezca», dijo Danielle Schembri, analista de bonos de la casa de corretaje de BNP Paribas en Nueva York.

Por su parte, Washington Mutual, la mayor entidad de ahorro y préstamos estadounidense, comenzó un proceso de subasta para venderse a sí misma, según fuentes. Entre los potenciales interesados estarían Citigroup, JPMorgan, Wells Fargo y HSBC, agregaron.

Y para completar los anuncios, el prestamista británico líder HBOS Plc alcanzó un acuerdo de venta con su rival Lloyds TSB que creará un gigante hipotecario de 28,000 millones de libras esterlinas (50,000 millones de dólares).

La ola de negociaciones de adquisición siguió al sorpresivo rescate anunciado el martes, por 85,000 millones de dólares, de la aseguradora American International Group de parte de la Reserva Federal de Estados Unidos que tuvo poco éxito en calmar a los nerviosos inversionistas.

¡Qué locura!

«Detengan la locura», fue un ruego del banco suizo UBS a través de una nota mientras veía a las acciones de instituciones financieras estadounidense desplomarse en picada.

El mercado de acciones de Estados Unidos cerró con una caída de un 4.7%, a un mínimo de tres años; el dólar se derrumbó y capitales huyeron hacia los bonos del Tesoro del país norteamericano como un refugio seguro para la inversión.

El rescate de AIG coronó una semana de medidas de salvamento, de una quiebra de uno de los principales bancos de inversión que cotiza en Wall Street y millonarias inyecciones de fondos por parte de bancos centrales alrededor del mundo para tratar de salir flote en medio de la crisis financiera.

El resultado: un cambio radical en la industria financiera, con la desaparición de algunos de los grandes nombres de Wall Street.

«El miedo es sobre quién es el próximo», dijo John O’Brien, vicepresidente senior de MKM Partners.

Las acciones de los dos mayores bancos de inversión de Estados Unidos, Goldman Sachs Group Inc y Morgan Stanley, llegaron a caer hasta un 27% y 43%, respectivamente, pese a que el martes ambos reportaron ganancias trimestrales mejores a las previstas.

La tensión se avivó en Wall Street por versiones de que los dos bancos de inversión sobrevivientes podrían tener que unirse con un banco comercial para mantenerse a flote.

«Estoy asumiendo que Goldman Sachs y Morgan Stanley se están alineando para tener socios. Ellos no quieren ser (…) víctimas esta semana», dijo William Larkin, gerente de renta fija de Cabot Money Management.

Gobierno preocupado

La Casa Blanca dijo que seguía «preocupada por otras compañías», mientras que los candidatos presidenciales estadounidenses exigieron nuevas reglas en lo que John McCain calificó como «cultura de casino» de Wall Street y Barack Obama demandó protección para los inversores.

«Mucha gente está viendo mucha tinta roja y están sufriendo», resaltó Jean de Bolle, jefe de inversión para Byron Advisors.

El costo de protección de las deudas de Morgan Stanley y Goldman se disparó, reflejando los temores de inversores a que las emisiones no son más seguras que los bonos basura. Goldman y Morgan tienen grado de inversión actualmente.

«La crisis crediticia y la contracción del crédito se está intensificando», dijo Peter Boockvar, estratega de acciones de Miller Tabak & Co. «Lo que pasa con Morgan Stanley, a la luz de sus resultados, es desconcertante», agregó.

El portavoz de Goldman, Lucas van Praag, dijo que la caída del precio de las acciones del banco fue «resultado de temores completamente irracionales que no están basados en ningún fundamento».

En un último ejemplo de la ansiedad de reguladores, la Comisión de Valores estadounidense endureció normas contra el abuso de ventas cortas, que los inversores usan para apostar a caídas de los precios de las acciones. Pero la medida pareció no haber tenido ningún efecto.

Otras señales de tensión surgieron más temprano: el costo de préstamos interbancarios en dólares se disparó más de un 10 por ciento, lo que dio cuenta de la profunda falta de confianza en el mercado de créditos.

Las autoridades de Estados Unidos ya han gastado 900,000 millones de dólares para tratar de levantar al atribulado sistema financiero y al mercado de vivienda, pero podrán recuperar gran parte de ese dinero si los precios de los activos no bajan más.

El rescate de AIG llegó poco después de una semana de que el Gobierno estadounidense adquiriera a las empresas hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, y luego de seis meses de que la Fed orquestó y financió la venta del banco de inversión Bear Stearns a JPMorgan Chase.

En la semana ya se ha presenciado la desaparición de dos grandes nombres de Wall Street: Merrill Lynch se lanzó a los brazos de Bank of America y Lehman Brothers Holdings Inc se declaró en bancarrota el lunes.

El banco británico Barclays Plc le dio a Wall Street un pequeño apoyó: acordó comprar la sede en Manhattan y el negocio de banca de inversión de Lehman por 1,750 millones de dólares y quedarse con 10,000 empleados.

Fuente: CNNExpansión

Dónde meto mi dinero cuando todo se derrumba

Eduardo Segovia.- – 18/09/2008

«Si hasta AIG ha tenido que ser rescatada, es que no hay nada seguro en el mundo. Lo mejor para meter el dinero ahora mismo son los depósitos a corto plazo… y diversificando entre entidades, por si acaso». Quien dice esto no es el director de la caja de ahorros de un pueblo, sino un ejecutivo de un banco de inversión muy potente en renta fija. Es decir, que los que más saben de inversiones recomiendan olvidarse de todos los mercados y productos sofisticados en estos momentos, y casi meter el dinero debajo del colchón, como nuestras abuelas.

Este experto no está solo. Un gestor de banca privada afincado en Suiza, que en junio ya recomendaba tener un 40% de la cartera en liquidez (aunque mantenía el 60% restante en renta fija, bolsa y hedge funds), en agosto se quedó sólo con los hedge. Y ahora ha decidido vender también los fondos alternativos -que tratan de ganar, o al menos no perder, en cualquier entorno de mercado- porque «ya no tengo ninguna confianza en los mercados de derivados porque los bancos todavía no nos han dicho la verdad». Este gestor, que tenía deuda a corto plazo de AIG con calificación de triple A que ahora ha perdido la mitad de su valor, no se fía ni siquiera de los depósitos bancarios por el riesgo de que alguna entidad comercial quiebre. Al calcetín.

Si los profesionales dicen estas cosas, cómo va a extrañar que el ahorrador de a pie esté preguntando a su entidad por el riesgo que tienen los productos en los que ha metido su dinero, como poco. Porque en los últimos días se está notando una gran afluencia a sucursales bancarias para retirar el dinero de fondos de inversión, planes de pensiones, cualquier producto sofisticado (estructurados, depósitos complejos, etc.) e incluso de las cuentas corrientes en entidades que el público percibe como «poco seguras».

Y no sólo en España: en EEUU el tipo de las letras de Tesoro a tres meses cayó ayer a su nivel más bajo desde la Segunda Guerra Mundial -el 0,03%… anual- por la demanda desesperada de productos seguros para meter el dinero. Una demanda que está dispuesta a sacrificar cualquier rentabilidad a cambio de seguridad. Los bancos también son presa del pánico: el mercado interbancario quedó totalmente paralizado ayer, y las pocas entidades dispuestas a prestar sólo aceptan como garantía bonos alemanes (Bunds); ni siquiera deuda francesa o británica.

Todos los activos pierden

Esta actitud no es de extrañar ante las fuertes pérdidas que sufren los inversores prácticamente en todos los activos. De la bolsa no hay mucho que ustedes ya no sepan, con el Ibex en mínimos de tres años y una pérdida que alcanza ya el 30% en 2008. Y Wall Street volvió a hundirse anoche pese al rescate de la mayor aseguradora del mundo, AIG, por parte de la Fed. Y mejor no hablamos de las bolsas emergentes, con el colapso de la rusa. En consecuencia, los fondos de inversión o planes de pensiones con algo de bolsa en las carteras tambiénpalman.

La deuda pública de los países más sólidos como Alemania aguanta, pero no así la española, cuyo diferencial con el Bund alcanza ya 0,5 puntos. La renta fija privada, es decir, los bonos de empresas, están desplomándose por muy bueno que sea el rating del emisor. Y si encima son bonos de Lehman, que estaban detrás de productos estructurados para banca privada por valor de 1.300 millones de euros como mínimo, como adelantó El Confidencial hace dos días, ahora no valen nada.

Los fondos monetarios dinámicos ya se despidieron el año pasado por sus pérdidas en activos hipotecarios subprime, pero ahora además algunos monetarios clásicos también empiezan a tener problemas por la caída de títulos de Lehman que tenían en cartera: el gigante Reserve Primary Fund, que el viernes tenía 62.000 millones de patrimonio, ha .entrado en pérdidas Los hedge funds no lo están haciendo mal del todo, pero hay que ser muy selectivo: los que se ponen bajistas en bolsa están ganando mucho, pero los que hacen arbitraje -en teoría los más seguros- lo están pasando muy mal por la volatilidad del mercado y la falta de crédito para operar. Hasta las materias primas se han venido abajo, pese al fuerte rebote de anoche. Finalmente, ¿hay alguien por ahí interesado en invertir en ladrillo?

El miedo lleva a venderlo todo

John Authers, redactor jefe de mercados del Financial Times, explicaba ayer que «cuando la aversión al riesgo sube, incluso aunque el riesgo sea made in USA, la respuesta del mercado es vender todo también fuera de EEUU». Authers añade que las «épicas» cantidades de apalancamiento (endeudamiento) en los mercados magnifican el efecto, porque, en momentos como el actual, la gente quiere pagar sus deudas y para ello vende los activos que ha comprado con deuda.

El New York Times publicaba hace unos días un artículo sobre la dificultad para encontrar destinos para la liquidez con una rentabilidad mínima y sin riesgo. Las sugerencias de este periódico eran las cuentas corrientes que estén garantizadas por la FDIC (similar a nuestro Fondo de Garantía de Depósitos), pero eligiendo un banco que no cobre comisiones para que no se coman su exigua rentabilidad; fondos monetarios con bajas comisiones también y cuya cartera no tenga activos de crédito «sospechosos»; y depósitos cuyo plazo no sea demasiado largo, para poder disponer de liquidez si hay problemas.

Ahora bien, cuando el pesimismo es tan extremo como ahora, es cuando surgen las grandes oportunidades de inversión y cuando los mercados suelen hacer suelo. Es la teoría de la opinión contraria, ésa que sostiene que la masa siempre se equivoca y que cuando todo el mundo vende hay que comprar y viceversa. Nuestro McCoyes un exponente de esa teoría.»Cuando la crisis llegue a su fin habrá gangas por todo el mundo. El problema es sobrevivir hasta que la crisis se acabe», concluye Authers.

Fuente: Cotizalia

El Gobierno británico interviene para evitar otro Northern Rock

E. J. BLASCO | LONDRES

Jueves, 18-09-08

El primer ministro británico, Gordon Brown, ha intervenido directamente en la operación entre Lloyds y HBOS para evitar que un desplome de éste provocara un segundo Northern Rock, la entidad bancaria que Brown tuvo que nacionalizar a finales de 2007, como primera víctima en Europa de la crisis financiera.

La caída del Northern Rock marcó el fin de la bonanza de Brown en las encuestas, y un caso similar ahora significaría su defenestración, en un momento de continua contestación interna en su partido y de pésimos datos económicos (el déficit subió en agosto al 3,7% por ciento y el paro al 5,5%, cifras que no se registraban desde hacía más de diez años). Según la BBC, el acuerdo de fusión fue negociado al más alto nivel, con intervención de Brown para pedir presidente de Lloyds, Victor Blank, que esta entidad se apresurara a salir en auxilio del HBOS, cuyas caídas en Bolsa lo habían dejando en una situación muy delicada, con rumores de quiebra y clientes comenzando a retirar sus depósitos.

El Gobierno se ha comprometido a garantizar que las autoridades de la competencia no obstaculizarán la fusión, a pesar de que amhas entidades suman el 28% del mercado hipotecario (HBOS cuenta con el 20% y Lloyds con el 8%). De acuerdo con la BBC, el Ejecutivo aducirá que la fusión es necesaria en interés de la estabilidad financiera.

Para no generar argumentos que se vuelvan contra la operación, la Cancillería del Tesoro y el Banco de Inglaterra no aportarán apoyo utilizando dinero público. Con el fin de facilitar liquidez, el Banco emisor anunció tras conocerse la noticia de la fusión que extenderá las actuales facilidades del Plan Especial de Liquidez Bancario de octubre a enero «en vista del actuales alborotadas condiciones del mercado».

Fuente: ABC

Estados Unidos sopesa crear una agencia para rescatar empresas en crisis

ANNA GRAU | NUEVA YORK

Jueves, 18-09-08

Mientras Wall Street va de susto en susto y el Tesoro norteamericano y la Reserva Federal de rescate en rescate, en los Estados Unidos ha empezado a tomar forma la propuesta de crear una nueva agencia estatal sólo para rescatar activos empresariales amenazados por la burbuja hipotecaria. Inevitablemente una propuesta de este tipo tendría que esperar a que pasen las elecciones para prosperar. Pero entre sus valedores figuran dos expresidentes de la Fed, Alan Greenspan y Paul A.Volcker, así como destacados miembros de la mayoría legislativa demócrata, entre ellos la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi.

Los demócratas se muestran muy críticos con el actual Gobierno, al que acusan de no intervenir a tiempo para atajar el caos en Wall Street y tener que intervenir tarde y mal con un coste terrible para el contribuyente. La creación de una agencia federal específica para hacer frente a estos retos puede ser la manera de dejar de jugar a la defensiva para pasar al ataque, asumen los dirigentes demócratas que, según «The New York Times», creen que esta idea merece ser tomada en consideración.

No es que una agencia así no tenga precedentes en Estados Unidos. La novedad es que en los 80 el Gobierno actuó no tanto para proteger a las entidades amenazadas como buscando el mal menor para el contribuyente. Si AIG hubiera caído, habría arrastrado a muchísimas empresas que contrataron con ella pólizas de seguro contra la quiebra.

Fuente: ABC

Crisis financiera mundial Los seis mayores bancos del mundo acuerdan una inyección millonaria de liquidez

La Reserva Federal pone a disposición del mercado 125.500 millones. -La Bolsa amaga con un rebote

ELPAÍS.com / AGENCIAS – Nueva York / Tokio / Madrid – 18/09/2008

 

Los bancos centrales más importantes del mundo se han puesto manos a la obra para intentar frenar la sangría que asola los mercados financieros desde el pasado fin de semana. Así, tras varias acciones individuales, hoy, los seis principales institutos emisores del globo han anunciado «medidas coordinadas» para hacer frente a la falta de liquidez por importe de 180.000 millones de dólares (125.543 millones de euros).

En este plan participan la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, por sus siglas en inglés), el Banco Central Europeo (BCE), Banco de Canadá, Banco de Inglaterra, Banco de Japón y el Banco Nacional Suizo a través de una ampliación de los acuerdos recíprocos temporales (swap line) que mantiene la propia Fed con otros bancos centrales, según sendos comunicados divulgados a la vez por cada una de esas entidades.

Concretamente, la Reserva Federal ha reaccionado a la falta de dólares en los mercados financieros internacionales incrementado las actuales líneas, con lo que se duplica «durante el plazo que sea preciso», la provisión de liquidez en la divisa estadounidense hasta 110.000 millones de dólares (76.720 millones de euros) en el caso del BCE, y hasta 27.000 millones de dólares (18.800 millones de euros) para el Banco Central de Suiza, 15.000 millones de dólares más (10.460 millones de euros).

Además, las nuevas líneas autorizadas suponen la provisión de 60.000 millones de dólares (41.830 millones de euros) para el banco de Japón, 40.000 millones de dólares (27.886 millones de euros) para el Banco de Inglaterra y 10.000 millones de dólares (7.000 millones de euros) para el Banco de Canadá.

A la espera de conocer el efecto que está inyección puede provocar en los mercado bursátiles, los parqués europeos ha amanecido vacilantes con ligeros crecimientos en el FTSE londinense (0,1%), Cac 40 parisino (0,1%) y Dax de Francfort (0,1%). El selectivo español, el Ibex 35, tras unos primeros instantes de volatidad combinando los números verdes y rojos ha empezado a subir por debajo del 0,5%.  Ayer, el índice bursátil de referencia en España cerró la sesión con un retroceso del 2,29%.

Arrastre negativos de las bolsas

Las bolsas asiáticas, arrastradas por las fuertes pérdidas de Wall Street, que ayer registró al cierre una bajada del 4,06% en el Dow Jones Industriales, han comenzado la jornada también a la baja en todas sus plazas. A media sesión, el Nikkei de Tokio caía un 3,18%, Shangai se dejaba un un 5,84% mientras el Hang Seng de Hong Kong ampliaba losnúmeros rojos hasta el 7,6%.

Ayer, según los datos disponibles al cierre, el índice Dow Jones de Industriales, el más importante de Wall Street, bajó un 4,06%. El lunes, el Dow Jones registró su mayor descenso desde los atentados del 11 de septiembre de 2001, al caer un 4,42% lastrado por la quiebra de Lehman Brothers y la venta de Merrill Lynch a Bank of America. Por su parte, el mercado Nasdaq ha descendido un 4,94%. Todo esto a pesar del rescate de la Fed para salvar a la mayor aseguradora del mundo, AIG.

En medio de esta nueva jornada negra en el parqué estadounidense, las acciones del banco de inversión Morgan Stanley, pendiente de encontrar un banco que evite su quiebra , han bajado un 24,22% y las de Goldman Sachs alrededor de un 13,92%, aunque los datos a media jornada eran todavía peores y han remontado un poco el vuelo en el cierre de la sesión de la Bolsa estadounidense. De los cinco grandes bancos de inversión que había en Estados Unidos antes de que la crisis financiera sacudiera los cimientos de Wall Street, sólo Goldman Sachs y Morgan Stanley continúan siendo independientes, tras la quiebra de Lehman Brothers y la venta de Merrill Lynch a Bank of America y de Bear Stearns a JPMorgan Chase.

Fuente: El País

Sin dinero: los mercados se secan del todo y el BCE no da abasto

  Eduardo Segovia – 17/09/200

No hay dinero disponible en los mercados. Así de cruda es la principal consecuencia del agravamiento de la crisis financiera tras la catástrofe de la banca de inversión en Wall Street. El mercado interbancario no sólo está más seco que nunca, sino que los tipos de interés se han disparado: en EEUU el tipo diario se duplicó ayer hasta el 6,44% con un tipo oficial del 2%. Por primera vez en los tiempos modernos, llevamos dos días sin ninguna emisión de deuda en todo el mundo; y en España nadie ha podido sacar papel al mercado desde que lo hizo Sa Nostra en agosto. El único recurso disponible es acudir a los bancos centrales, que están registrando una demanda histórica para sus subastas de liquidez a pesar de que su plazo es de tan sólo un día.

«La desconfianza se ha adueñado por completo del sistema financiero mundial. Nadie suelta su liquidez por miedo a lo que pueda pasar: no se va a arriesgar a quebrar por ganar un duro prestando el dinero. Y el que necesita liquidez no puede retratarse ni tampoco aceptar el precio que le piden ahora mismo: hundiría el mercado, y en vez de pedir el 6%, las entidades exigirían el 15% o el 20%», explica un profesional del mercado interbancario. «El mercado está completamente roto. Todo el mundo tiene alguna exposición a Lehman aunque sea como contrapartida de sus transacciones, y hay mucho miedo a que esto continúe», explica otra fuente del sector.

La situación es verdaderamente alarmante. En EEUU, ayer el Libor -equivalente a nuestro Euribor- en dólares a un día (overnight) se disparó hasta el 6,44% por la mañana, más del doble que el día anterior y su nivel más alto desde 2001. La inyección de emergencia de 50.000 millones de dólares acometida por la Reserva Federal calmó un poco los ánimos, aunque no demasiado: los Fed funds, los fondos a través de los que la Fed interviene en el mercado, abrieron al 3,75% y tras la inyección volvieron al 2%.

Los expertos explican que más representativo que este tipo intradía es el Libor a tres meses, que ayer se encontraba en el 2,87%, y su diferencia con el tipo oficial esperado a tres meses por el mercado de derivados, que se encontraba en el 1,67% (descontaba una bajada de tipos). Este diferencial entre el tipo real del dinero en la actualidad y el esperado por el mercado, de 1,20 puntos (120 puntos básicos) es el más alto de la Historia. Nada más estallar la crisis hace un año, se quedó en menos de 100 puntos básicos, y en la nueva crisis de liquidez de diciembre del año pasado no pasó de 106 puntos.

En Europa, el diferencial entre el Libor a tres meses (equiparable al Euribor) y el tipo oficial esperado a ese plazo también se ha disparado hasta 73 puntos básicos frente a los 63 del viernes, aunque este nivel no es el máximo de la crisis: en diciembre de 2007 alcanzó los 93. Por otro lado, hay que tener en cuenta que los tipos interbancarios a tres meses son artificiales, puesto que no tienen detrás operaciones reales en un interbancario que está totalmente seco. En todo caso, esto confirma lo que ayer ya contaba El Confidencial: que el mecanismo de transmisión de la política monetaria está totalmente interrumpido, lo que encarece el precio del dinero aunque no suban los tipos oficiales.

Avalancha de peticiones en las subastas de liquidez

Igualmente, se ha secado el mercado de emisiones de deuda, como ocurrió ya entre finales del año pasado y abril de este año. La reapertura de este mercado había supuesto un alivio para la banca mundial en general y para los bancos y cajas españoles en particular. Pero el constante incremento del tipo de interés que debían pagar para colocar títulos a un plazo máximo de dos años era un claro indicador de que las cosas estaban empeorando mucho: Cajasol y Caja Granada tuvieron que pagar un diferencial de 140 puntos básicos sobre el tipo de referencia (equivalente al Euribor) para su deuda senior y Sa Nostra pagó un tipo fijo del 6,5%. Después de eso, el desierto.

Así las cosas, el único recurso es acudir a las subastas de liquidez del BCE, que ha sufrido una auténtica avalancha de peticiones en los dos últimos días. El lunes realizó una subasta de 30.000 millones de euros a un día, para la que recibió solicitudes por 90.700 millones. Ante esta enorme demanda, ayer tuvo que realizar otra inyección de 70.000 millones, en la que las peticiones se elevaron hasta 102.480 millones por parte de 56 entidades; el tipo marginal fue del 4,32%, pero algunos bancos o cajas estaban dispuestos a pagar hasta el 4,40%.

Pero ahí no acaba la cosa. La autoridad monetaria que preside Jean-Claude Trichet también realizó ayer una subasta a una semana en la que adjudicó 150.000 millones más, por encima de unas necesidades de liquidez estimadas en 111.000. Pues bien, recibió una demanda de 329.000 millones, nada menos, lo que provocó que el tipo marginal subiera al 4,53% desde el 4,39% de la semana pasada. Y eso, teniendo en cuenta que el cortísimo plazo de estas inyecciones hace que sólo sirvan para «salir del apuro» y resolver las necesidades más urgentes, porque en realidad no resuelven los problemas de liquidez de la banca.

Y el BCE quiere cerrar el grifo

Por si esta situación no fuera suficientemente grave, el BCE decidió hace dos semanas endurecer los requisitos cuantitativos para acudir a estas subastas de liquidez, endurecimiento que ya había adoptado hace tiempo en términos cualitativos: «Está mirando con lupa el valor de las titulizaciones hipotecarias que bancos y cajas llevan como colateral (garantía) a las subastas, por la caída del mercado inmobiliario y el incremento de la morosidad en España», según fuentes del sector. Es decir, que la intención de Trichet es acabar de una vez con estas macroinyecciones de liquidez, dejar de ser el único financiador de la banca europea.

El problema es que, con el escenario actual, es imposible hacer eso sin un impacto extraordinariamente traumático en el sector financiero. Algo que algunas entidades empiezan a considerar: «En vez de alargar indefinidamente este procedimiento, el BCE y la Fed pueden proceder a una explosión controlada. Eso explicaría por qué no se han ofrecido en el caso de Lehman las garantías que se dieron a JP Morgan en el rescate de Bear Stearns en marzo. El problema es qué quedará de la banca después de una explosión así», concluye un importante banco de inversión.

Fuente: Cotizalia